方正证券-通信行业周报：5G SA商用部署加速驱动模组产业成熟化，阿里云引领云计算发展-200614

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1.行情回顾：市场整体情况：纵观一周走势，沪指5日累计下跌0.38%方正证券，深成指5日累计上涨0.64%，创业板指5日累计上涨1.86%。

申万行业口径下，通信板块本通信行业周报周下跌0.36%。

通信细分板块中，5G SA商用部署加速驱动模组产业成熟化北斗&军工&导航本周景气度最高，实现周涨幅4.55%。

陆股通动态：1）净流入：有2只陆股通持股净流入超过4百万股的个股，分别阿里云引领云计算发展是海格通信（+2755万股）、网宿科技（+1074万股）。

2）净流出：有2只陆股通持股净流出超过3百万股的个股，分别是中国联通（-2259万股方正证券）、海能达（-994万股）。

2.本周观点及通信行业周报推荐逻辑：1）企业上云大势所趋，阿里云日渐成熟为产业赋能，推动阿里云产业链不断完善。

5G SA商用部署加速驱动模组产业成熟化阿里云作为国内最大的云服务厂商，已经构建起自己的软硬件生态体系，目前已有神龙服务器、自研AI芯片、布局硅光、低功率光互连技术研制成功的硅光400GDR4光模块和400GSR8光模块等技术，充分表明阿里云计算实力处于行业领先水平。

目前阿阿里云引领云计算发展里云收入已破400亿元，同比增加62%，全球市场份额4.6%，位居全球第三，中国市场份额46%，位居国内第一。

阿里云技术、市场规模逐方正证券步成熟，预计将继续引领行业发展，带动产业链上游需求。

SynergyResearchGroup最新数据显通信行业周报示，2020Q1云基础设施服务支出达到290亿美元，较2019年第一季度增长37%。

预计在新冠疫情的挑战5G SA商用部署加速驱动模组产业成熟化机遇下，阿里云快速发展引领中国云计算技术进步与渗透率升高，产业链上游需求将进一步提升。

建阿里云引领云计算发展议持续重点关注阿里云产业链核心供应商：IDC核心供应商数据港、交换机核心供应商星网锐捷以及服务器核心供应商浪潮信息。

此外建议关注服务器供应商紫光股份；云计算产业链IDC服务商光环新方正证券网和亿联网络等云视频服务商。

2）全球5G部署加速，中国通信行业周报三大运营商5G商用持续领先，2020年将转向5GSA商用，助推垂直行业应用发展。

目前，全球63家运营商实现5G商用；381家运营商投资5G，进行网络5G SA商用部署加速驱动模组产业成熟化部署和测试验证。

5GToC阿里云引领云计算发展业务发展最为迅猛的是韩国，发力VR/AR业务，5G流量增长迅猛。

各国运营商2020年5G发展策略差异较大，欧美放缓5G建设进度，中韩政府驱使运营商增加5G建设资本支出，中国方正证券加大对新基建的推动和支持力度，助力经济增长。

据中国移动研究院院长张同须，中国目前已建超过20万5G基站通信行业周报，2020年底三大运营商将建成超过55万站，覆盖中国340个主要城市。

同时2020年转向了SA独立组网以推动5G在垂直行业5G SA商用部署加速驱动模组产业成熟化的应用。

GSMA数据显示，2030年5G赋能的全球垂直行业阿里云引领云计算发展市场规模将达7000亿美元，2/3中国企业渴望使用5G。

6月9日中国电信全方正证券球率先实现N4接口的开放性验证，赋能5GSA垂直行业应用。

6月11通信行业周报日基于5GSA架构的自研MEC在四川联通实现商用部署。

中国移动与罗博特科合作进行基于5G边5G SA商用部署加速驱动模组产业成熟化缘计算的智能柔性生产试点，使其生产效率提升了30%、人工成本降低了40%。

不同垂直行业企业的需求碎片化程度极高，带宽、上下行速度阿里云引领云计算发展、最大连接数、数据传输频率等存在较大差异，需进行定制化服务。

预计随着5GSA未来商用与垂直行业成熟化，将激方正证券发更多需求。

建议重点关注5G板块：①无线侧主设备龙头中兴通讯，模块业务增量较大的华工科技；②有线侧光通信设备烽火通信，光模块龙头光迅科技；③5G站址板块华体科技、通信行业周报中国铁塔；④5G传输侧供应商中天科技、亨通光电等。

3）5G加速产业落地，产业互联网打开向上增长空间，驱动模组厂商进一步5G SA商用部署加速驱动模组产业成熟化受益。

疫情期间各行各业都面阿里云引领云计算发展临严峻考验，但随着新基建的利好政策推出，5G时代进程加速，助推各行业创新技术的融合，加速产业落地。

产业互联网在服务而言，包括智慧文旅、智慧出行、智慧金融等商业服务和智慧医疗、智慧教育、智慧政务的公共服务；对工业而言方正证券，主要体现在智能制造；对农业而言，主要体现为精准农业。

产业互联网通信行业周报即2B的物联网。

随着物联网在各行业中加速渗透，通信模组作为5G SA商用部署加速驱动模组产业成熟化物联网中的重要一环，必然会迎来越来越大的市场需求。

此外，目前5G行阿里云引领云计算发展业模组尚处于产业初级阶段，这也是5G在垂直行业应用的阻碍之一。

三大运营商多项举措并行，正全方正证券力推进模组产业成熟化。

包括技术攻关，以新通信行业周报功能降功耗；标准先行，以规模上量，构建生态降成本、推动5G通用模组行业标准；带动产业，以规模试验促成熟。

建议关注模组龙头移远通信、广和通；终端龙头移5G SA商用部署加速驱动模组产业成熟化为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份，国内智慧城市入口华体科技。

阿里云引领云计算发展3.风险提示：5G和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性；物联网发展不及预期。