国元证券-策略周报（2020年第23期）：顺势而为，风险可控-200613

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核心策略：顺势而为风险可国元证券控上周市场中，除上证指数外，A股各指数整体呈微幅上涨。

主要指数中，创策略周报（2020年第23期）业板指领涨。

市场格局方面，上周中、小盘指数表现好于顺势而为大盘指数。

行业方面风险可控，休闲服务、传媒等涨幅居前。

北上资金流入放缓，二次爆发国元证券预期扰动影响有限。

随着美策略周报（2020年第23期）国经济重启进度加速，对于疫情“第二波”的担心逐渐提升，诱发美股周中暴跌，险些再度触发熔断，创下三月以来美股最大跌幅。

次日A股亦是大幅低顺势而为开，所幸最终三大股指集体高走收长阳线。

截止风险可控6月12日，北京发现6例本土确诊病例，筛查中发现新发地市场45人咽拭子阳性。

从近期国元证券的疫情实际情况来看，再爆发担忧和周末的疫情格局易于引发市场的相应波动。

从上周市场表现来看，在线旅游概念持续走强带动下休闲服务板块策略周报（2020年第23期）表现强势。

北上资金在连续顺势而为四周净流入量逐周递增后出现了净流入量下滑。

虽然外围市场波动影响加剧，但国内有前期的抗疫基础，二次爆发预风险可控期的扰动影响有限。

创业板注国元证券册制本周一正式开启，疫情持续向好的趋势不变。

6月15日起，深策略周报（2020年第23期）交所将开始受理在审企业的IPO，创业板注册制的大幕正式拉开。

周中国内5月CPI数据出炉，同比上顺势而为涨2.4%，涨幅较上月回落0.9%，猪肉、鲜果的价格下降引领通胀幅度收紧。

5月PPI同比下降3.7%，主要受累于国内油企受到四月风险可控末油价异常的影响（国际油价对国内油企的影响存在一定延迟）。

周末国元证券外围信息中释放出中国疫情卷土重来信号，但从长周期考虑，疫情恢复期间局部地区疫情有轻微的反复、反弹可以算是预期之中。

宏观角度看，无需过策略周报（2020年第23期）于担心疫情所引发的实体经济“第二浪”冲击。

投资策略顺势而为：短期-防御为主+中期-科技成长配置上的确定性：我们认为市场短期内，分化与压力将一段时间内并存，市场更多还是偏向震荡型的结构性机会，同时，短期内疫情影响对市场的冲击仍是不可忽视，医药股的“第二波”有望重启；中期看，此次疫情中所激发来出的，居民大健康理念，自我防护意识，将成为具有更多确定性的需求导向，短期内人工智能、电子、通信、建材等板块潜在价值相对增加。

市场风险可控：微幅震荡格局分化上周主要指数中，创业板领涨。

市场格局方面，上国元证券周中、小盘指数好表现好于大盘指数。

行业方面，休闲服务策略周报（2020年第23期）、传媒等涨幅居前。

资金：融资余额总体上升北上资金流入放缓资金面方面，融资余额总体继续上升，北上资金在连续四周净流入量逐顺势而为周递增后出现了净流入量下滑，仍为正值。

情绪：成交额下降换手率上升上周各市场成风险可控交额小幅下降，和换手率波动上升。

风险提示：经济超预期波动，企业国元证券盈利不及预期。