华创证券-【策略周报】中观行业景气周度观察：二次疫情担忧上升，风险偏好下挫-200614

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关键词：国际货运、农产品、贵金属疫情返潮担忧升温，大宗商品风格反转华创证券本周由于市场对全球疫情二次返潮的担忧，周期品价格出现下跌，原油、工业金属价格不同程度回调。

国内，由于建筑业需求维持高位，叠加温度升高导致居民用电需求上升【策略周报】中观行业景气周度观察，电厂煤耗增加。

钢厂开工率维持高位，对煤炭二次疫情担忧上升的高需求支撑价格普涨。

整体来看，国际大宗商品价格受经济复苏预期波动下跌，而由于市场情绪的反转导致黄金等避险品种风险偏好下挫价格上涨。

地产销售降温，建材景气度弱化本周30大中城市销售面积稳华创证券定，房企购地面积、购地溢价率继续下降。

受下游需求弱化，建材行业景气度有所下降，水泥磨机开工率持续回【策略周报】中观行业景气周度观察落，钢铁去库速度下降，高炉开工率维持高位，整体来看，建材行业供需两端存在弱化迹象，供需结构仍维持弱平衡。

公开市场操作释放流动性，二次疫情担忧上升短端利率涨跌不一本周央行实际净投放资金2000亿元，短端利率涨跌不一。

除隔夜SHIBOR利率、1D银行同业拆借利率回落外，其余货币风险偏好下挫利率显著上行。

国债收益率与企业债收益率下行华创证券，期限利差与信用利差稳定。

消费品价格走弱，工业产品价格震荡白酒价格集体下【策略周报】中观行业景气周度观察跌，啤酒价格平稳。

农业领域，猪肉、鸡蛋、二次疫情担忧上升水果价格走弱，整猪、蔬菜、大豆价格上涨。

维生素产品价格出现整体下跌，维生素A、B1、VC粉价格风险偏好下挫明显下降，中药价格指数小幅波动。

轻工产品中，瓦楞纸价格继续底华创证券部徘徊，纸浆价格持续下跌，临沂人造板指数显著上升，MDI现货价、木材指数回落，柯桥纺织指数上升。

化工【策略周报】中观行业景气周度观察领域，化纤价格普涨，部分有机、无机品价格维持弱势。

美股反弹见顶，费半指数大幅回调由于对全球第二波疫情暴发担忧的升温，市场对未来经济的暗淡预期导致风险偏好降低，从而权益市场二次疫情担忧上升承压。

本周美国三大股指见顶风险偏好下挫下跌，并创3月底以来最大单周跌幅，科技等高弹性板块领跌，纳指与费半指数遭受重挫。

风险华创证券提示：疫情引致全球经济衰退，复工进度不及预期，突发事件扰动商品价格。