粤开证券-家电行业周报：618节临近，家电再迎线上销售热情-200614

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粤开证券一周市场回顾上证全周跌幅-0.38%，收于2919点。

家用电器（SW）周跌幅-0.24%，排28个行业涨家电行业周报跌幅榜第15位。

2020年以来，上证综指618节临近下跌-4.27%，家用电器（SW）涨跌幅为-1.67%，排全部SW一级行业第18位，跑赢上证综指约2.8个百分点左右。

上周，家电细分子行业仅有家电家电再迎线上销售热情零部件上涨，其余都录得跌幅。

家电粤开证券零部件周涨幅3.05%，一枝独秀；洗衣机和其他试听器材表现落后，周跌幅都超过-3%，洗衣机周跌幅达-5.79%。

2020年以来，家电零部件继续表现优家电行业周报异，涨幅为+27.80%，彩电为21.11%，两个子行业大幅跑赢家电行业指数和其他细分子行业，冰箱是今年表现最弱的子行业，也是唯一跌幅超过10%的家电子行业，为-13.49%。

截止周五（6月12日），家用电器（S618节临近W）全行业PE（TTM）约19.9倍，PB（LF）3.12倍。

从十年长周期历史估值来看，家电PE（TTM）估值波动区间家电再迎线上销售热情为11-21倍，当前估值点位位于十年波动中枢上沿附近。

行业大事：优惠促销粤开证券+直播营销新手段，家电迎来线上销售热情随着疫情形势好转，家电行业迎来了全面爆发。

2020年5月发布的《网购用户消费决策洞察月报家电行业周报》显示，从交易行为上看，“家电”品类首次跃升至前三，订单量环比增长78.48%，成为5月TOP10一级类目中增速最快的品类。

二级类目中，空调、冰箱、风618节临近扇等家电相关商品呈现量价齐增态势。

其中，家电再迎线上销售热情风扇订单量环比上涨高达377.79%，空调订单量环比上涨141.65%。

进入6月粤开证券份，传统电商巨头开始迎接618节，不仅加大优惠力度吸客，而且开始借助直播等新的营销手段获得新增流量。

今年618天猫3C家电品牌开播率大幅上涨，冰箱、洗衣机、电视、热水器等家电行业周报细分品类表现亮眼，直播成交率同比大盘均实现200%增长。

京东618家电推出百大品618节临近牌总裁组成的豪华直播天团，包括格力、美的、华帝等企业董事长或总裁在京东平台直播营销。

我们预计随着61家电再迎线上销售热情8节到来，家电再迎线上销售热情。

周观点：粤开证券看好白电空调及厨电下周是618节周，家电各大企业积极参与电商线上促销活动，并且借助直播等新营销模式拓展流量，预期本月家电将迎来年度单月销售高点。

重点看家电行业周报好白电空调及地产竣工相关的厨电。

20Q1疫情影响，国内白电空调安装基本为零，市场需求延后，随着国内外疫情逐618节临近渐缓解（总体向好，但偶发散发难以避免），前期积压需求释放；另外，进入6月后，全国夏季高温季相继到来，华北等地近期高温不断，利好白电空调销售，优先推荐格力电器及美的集团。

厨家电再迎线上销售热情电方面，今年是地产竣工年，疫情更加促进居家下厨习惯，看好厨电行业，优先推荐老板电器。

风险提示1、国内外疫情二次爆发；2、促消费政策不及预期粤开证券；3、原材料价格上涨。