安信证券-基础化工行业周报：美油库存新高价格下跌，草铵膦、萤石、有机硅持续上行-200614

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核心推荐■基础化工重点核安信证券心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（利尔化学、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。

■石油化工重点OPEC+联合减产形成基础化工行业周报油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。

推荐聚酯产业链一美油库存新高价格下跌体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。

化工行业重点动态更新■原油价格下跌，美国原油库存创纪录新高：本周WTI结算价36.26美元/桶，较上周草铵膦、萤石、有机硅持续上行下跌8.3%，布油结算价38.73美元/桶，较上周下跌8.4%。

截至6月5日当周，美国除却战略储备的商安信证券业原油库存增长572万桶，预期减少101.3万桶；截至6月12日当周，石油钻井总数减少7座至199座。

随着美国累计新冠确诊病例数突破200万，以及美国多个基础化工行业周报先期重启经济的州新增确诊病例显著增加，市场开始担忧经济重启会受到第二波疫情的冲击，令脆弱的经济复苏脱轨，美原油一度大跌，同时周四美联储对于经济前景的悲观预期以及美国原油库存创纪录新高，也对油价构成压力。

有消息称，继沙特后科威特也提高了7月对亚洲的官方原油售价，这可能进一美油库存新高价格下跌步压低炼厂利润率，也对原油需求造成损害。

■草铵膦中间体供应紧张，价格持续上行：95%草铵膦原粉部分生产商封盘停报，传闻高端报价草铵膦、萤石、有机硅持续上行至15-15.5万元/吨，实际成交价至13-14万元/吨，港口FOB价格上调至16000美元/吨。

生产商开工维持相对低位，浙江供应商短期内因为安信证券中间体供应不足，复产困难。

目前泰国禁售百草枯，美国禁售麦草畏基础化工行业周报，给草铵膦市场留出了一些空间。

国内外采购商多按需采购，国内采购美油库存新高价格下跌少量采购，补充库存。

■萤石价格反弹上行，下游氟化铝企业开工提升提振需求：本周97%萤石湿粉价格指数为2483元/吨，较上周上涨4.9%，目前97%萤石湿粉国内主流成交在2400-2600元草铵膦、萤石、有机硅持续上行/吨左右。

下游氟化铝企业开工提升至4成左右，以及前期氟化氢工厂消化萤石库存，目前库存较少，刚安信证券需采购之下，萤石企业订单增加，行情反弹。

截止6月份国内萤石企业整体开工在32%基础化工行业周报左右，主打产区内蒙、河南、浙江、江西、安徽等地外购萤石选矿厂大面积停车。

进美油库存新高价格下跌入7、8月份空调检修季需求减弱下，萤石价格或小幅回落。

■有机硅供应缩量预期下，行情抬升：本周国内有机硅企业报盘继续小幅拉涨，DMC散水报盘17000元草铵膦、萤石、有机硅持续上行/吨，较上周上涨6.25%。

本周国内总体开工率在73%左右，开工负荷有所降低，主要是东岳、恒业成以及安信证券三友装置停车检修。

受国内单体企业6月份检修预期影响以及5月下旬国内企业订单基础化工行业周报接货顺畅，排产情况较好，库存消化完全，6月份国内有机硅单体企业挺价操作明显，报盘不断上行。

■涤丝利润上涨，下游开机率环比提升：本周美油库存新高价格下跌涤纶长丝市场价格持续上涨。

原料PTA草铵膦、萤石、有机硅持续上行及乙二醇偏暖整理，局部产销放量，多数企业报价上调，截止至本周四，涤纶长丝POY150D平均盈利水平为441.48元/吨，较上周上涨438.44元/吨；涤纶长丝FDY150D平均盈利水平为397.36元/吨，较上周上涨204.32元/吨；涤纶长丝DTY150D平均盈利水平为347.36元/吨，较上周上涨154.32元/吨。

截至6月11日安信证券江浙地区化纤织造综合开机率为70.29%，环比上升2.82个百分点。

近期，家纺面料走货相对顺基础化工行业周报畅，主要以终端企业备货为主，工厂机器比上周有多开情况。

■化工品价格涨跌幅：本周价格涨幅靠前的产品为丁酮27%、防老剂RD15%、炭黑9%、苯酐8%、美油库存新高价格下跌草铵膦8%、R227%、萤石粉6%、有机硅DMC6%等。

本周价格跌幅靠前的产品为生物素-26%、醋酐-12%、丙烷-10%、丁烷-9%、三氯化磷-9%、碳酸二甲草铵膦、萤石、有机硅持续上行酯-7%等。

■风险提安信证券示：产品价格波动、下游需求不及预期等。