兴业证券-传媒行业周报：热点催化不断，继续推荐传媒子板块核心龙头-200614

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本周申万传兴业证券媒行业上涨3.63%，表现强于沪深300（+0.05%），强于创业板（+1.86%）。

本周传媒在所有传媒行业周报板块中排名第2位。

子板热点催化不断块中，网红&电商板块、游戏板块、2B板块、数字阅读板块领涨。

SW传媒中涨幅居前的是凯撒文化、星辉娱乐、华继续推荐传媒子板块核心龙头闻集团、天龙集团、富春股份；跌幅居前的是乐视退、长城影视、唐德影视、广博股份、佳云科技。

重点数据跟踪：1）本周无新游戏版号获兴业证券批，2020年至今共审批9批，一共456款游戏。

2）芒果TV表现强势，自制综艺本周进入TOP50名的综艺16部，其中3部进入了TOP10，传媒行业周报本周新上线《乘风破浪的姐姐们》表现极佳，高居各榜单第一；爱奇艺主要自制综艺5部，《青春有你2》面临季末收官回顾，表现依然强势；腾讯视频本周主要自制综艺9部，上月新上线《创造营2020》持续强势，居全网第3；优酷本周无新综艺发行，共有4部主要综艺进入TOP50。

从四大视频网站综艺招商情况来看，芒果TV的综艺优势仍热点催化不断领跑市场。

3）从剧集来看，腾讯视频和爱奇艺视频表现最为优异，都有11部剧集进入TOP20，优酷有7部而芒果TV继续推荐传媒子板块核心龙头本周仅有4部剧集进入TOP20，从剧集招商来看，爱奇艺在本周取得不小的优势。

投资建议：握紧核心资产，建议重点把握有业绩的游戏、视频、电商产业链公司，关注广告媒体和“新基建”的兴业证券投资机会。

游戏板块：1Q20移动游戏行业收入同比+46.26%，我们预计Q2移动游戏行业传媒行业周报有望延续超30%增长。

中国自主研发游戏海外市场销售收热点催化不断入环比增长也达到31.19%。

短视频用户增长等因素带来的买量红利持续，买量驱动研发型和买量型公司将自身竞品游戏与买量这一利器高效结合并驱动继续推荐传媒子板块核心龙头增长成为2020年游戏板块的核心主线，游戏出海、云游戏共同成为游戏龙头公司中期发展主线。

重兴业证券点推荐研发型龙头【完美世界】、【吉比特】和【世纪华通】，以及港股【心动公司】。

视频板块：我们保持当前长视频格局两大两传媒行业周报小的格局判断，【芒果超媒】仍然具备流量增长潜力，保持对2020年芒果TV电视剧和KOL生态有望超预期的判断，维持重点推荐。

1）公热点催化不断司综艺核心地位继续稳固。

20继续推荐传媒子板块核心龙头20Q2《乘风破浪的姐姐》等重磅综艺值得期待。

2）2020年芒兴业证券果TV电视剧发力显著，Q1剧集播放量同比翻倍，后续储备作品可期。

电商产业链：随着物流等逐步恢传媒行业周报复，电商产业链有望快速修复，看好电商产业链，以及内容电商相关标的推荐【壹网壹创】、【值得买】。

广告媒体：复工复产、国家消热点催化不断费鼓励政策出台，后续业绩回暖。

建议关注客户结构向消费客户转移继续推荐传媒子板块核心龙头、收缩点位竞争格局有望改善的【分众传媒】。

新基建：大数据对公兴业证券共服务的价值获最高领导人认可，建议关注后续政策动态，推荐数据智能业务存在政策和业务进展超预期可能的【每日互动】。

风险提示：游戏版号进展低于预期，政策监管趋传媒行业周报严，影视剧播出效果低于预期。