天风证券-房地产行业销售周报：商品房成交持续回暖，人才政策加码，推荐低估值优质房企-200614

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行业追踪（2020.6.1-2020.6.7）一手房：环比下降18.26%，同比上升0.5%，累计同比下降27.01%本周跟踪36大城市一手房合计成交3.75万套，环比下降天风证券18.26%，同比上升0.5%，累计同比下降27.01%，较前一周增加1.46个百分点。

其中一线、二线、三线城市环比增速分别-14.64%、-13.3%、-27.47%；同比增速分别为6.55%、7.01%、-11.99%；累计同比增速分别为-26.19%、-23.45%、-33.63%，较上周分别增加1.53、1.76、房地产行业销售周报0.94个百分点。

一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-3.48%、-17.43%、-24商品房成交持续回暖.86%、0.45%；累计同比分别为-29.24%、-31.17%、-26.75%、-8.36%，较上周分别变动-0.59、2.31、1.99、1.07个百分点。

二手房：环比下降7.06%，同比上升37.04%，累计同比下降10.75%本周跟踪的11个城市二手房成交合计1.4人才政策加码2万套，环比下降7.06%，同比上升37.04%，累计同比下降10.75%，较上周增加3.62个百分点。

其中一线、二线、三线城市环比增速分别-8.37%、-5.64%、-11.62%；同比增速分别为45.4推荐低估值优质房企8%、40.35%、-33.69%；累计同比增速分别为3.49%、-18.37%、-30.64%，较上周分别变动了5.91、2.7、-0.17个百分点。

库存：去化周期40.8周，环比下降11.43%截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计53.1万套，去化周期40.8周，天风证券环比下降11.43%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-25.76%、0.92%、-0.73%。

投资建议：多地发布人才引进政策，“房住不炒”下各地因城施策值得房地产行业销售周报关注。

商品房成交持续回暖6月8日国新办就海南自贸港建设总体方案举行发布会，强调将落实“房住不炒”理念，防控相关风险。

但同时注意到长效的政策同样为政策重点，发布会强调，人才政策加码《海南自由贸易港建设总体方案》制定了到2025年“百万人才进海南”的行动计划，目的是大力吸引人才。

同时，各地加速人才引进政策的出台，上海青浦区8日发布“青峰1+5+X”人才政策，提高人才购房补贴；南京江北新区5日发布《江北推荐低估值优质房企新区（自贸区）促进区块链产业发展若干政策措施》，对于区块链顶尖人才提供最高300万元购房补贴。

据统计6月上旬有接近15个城市发布购房补贴政策，大天风证券部分与人才引进有关。

随着各地人才引进与户房地产行业销售周报口改革，新型城镇化和城市工作持续深入，“房住不炒”下各地因城施策或将成为未来地产政策调控新重点。

目前房地产市场流动性宽松，房地产企业资金较为充足，半年节点在即，各房企拿地推货意愿较强，同时需求侧逐步回暖，对于当下地产板块的判断商品房成交持续回暖主要从三个逻辑出发，一是具备加杠杆空间、能突破公司当前规模限制的房企；二是在维持规模一定层级的基础上，可以通过降杆杆等举措优化报表、提升增长的质量的房企；三是土地储备集中于优质核心区域，享受未来城市圈发展的溢价空间的房企。

短期重点推荐：保利地产、万科A、金地集团、金科股份、城投控股、阳光城、招商积余等；持续建议关注：1）优质地产：保利、万人才政策加码科A、金地集团、招蛇、金科、阳光城、世茂、融创、龙湖集团、旭辉控股、中南建设等；2）物业管理：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、雅生活、绿城服务等；3）旧改混改商业：城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸。

风险提示：政策变化不及推荐低估值优质房企预期，房屋销售大幅下滑，疫情防控不及预期。