招商期货-国债期货策略周报-200614

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本周国债期招商期货货回升，强弱方面T>TF>TS;主力合约周成交量方面，10年期国债期货主力合约成交量减31.14%，5年期国债期货主力成交量减21.27%,2年期国债期货主力成交减31.34%。

美国国债收益率回落，3个月国债收益率小幅走高至0.16%，1年期国债收益率持平0.18%，10年期国债收益率自0.91%升国债期货策略周报至0.71%，30年期国债收益率自1.68%降至1.45%。

中债国债到期收益率回落，1年期自2.0801降至2.0504%,3年期自2.2385%升至2.2931%，5年期自2.5258%降至2.4690%，10年期自2.8475%降至2.7451%招商期货，30年期自至3.6034%降至3.5012%。

国债期货持仓量方面，TS持仓17598手，TF持仓45604手，T持仓76258手，行情反弹，且新合约上市，国债期货策略周报持仓走低。

国债期货主力合约CTD券基差方面，截至6月12日，TS基差自0.3106降至0.2362，TF基差自0.8471降至0.41招商期货77，T基差自0.7754升至0.7784。

国债期货合约当季价格与下季的价差国债期货策略周报小幅波动。

TF主力-下季价差走低至0.545，T主力-下季走高至0.575，TS招商期货主力-下季走高至0.245。

5月M2余额210.02万亿元，同比增长11.1%，增速与上月末持平，比上年同国债期货策略周报期高2.6个百分点。

5月份人民币贷款增加1.48招商期货万亿元，同比多增2984亿元。

5月社会融资规模国债期货策略周报增量为3.19万亿元，比上年同期多1.48万亿元。

国务院发布关于落实《政府招商期货工作报告》重点工作部门分工的意见，提出要综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。

另外央行加大逆回购投放力度，并明确表示MLF将再6月一次性续作，市场对于降准降息的预期重启走高，叠加短期国内外疫情再起波澜，短期债券避险功能可能再国债期货策略周报次被发现。

连续调整之后，国债短期见底，但往上空间不宜过于乐观，建议逢低参与招商期货T2009多单，等待MLF操作之后再看。

交易策略国债期货策略周报：1、套利策略：观望。

2招商期货、单边策略：逢低试多T2009。