太平洋证券-基础化工行业周观点：基建或持续企稳，继续关注减隔震与钢构板块-200614

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行业观点当太平洋证券前建筑业开工赶工水平持续强劲。

5月挖掘机销量增速达68%，当月挖掘机开工小时数147小时，持续超出基础化工行业周观点去年同期水平。

目前逐步进入施工淡季，水泥数据环比下降，但水泥开工率、出货率仍高于往年水平，同时挖机销量持续走高，今年施工加速的基建或持续企稳特征已较为显著。

政府继续关注减隔震与钢构板块债支持基建力度大，今年产业链业绩有望实现较好兑现。

前五月专项债累计发行已超2.15万亿（相当于去年全年水平），其中五月份放量显著太平洋证券，单月新增近万亿。

从今年政府债投向来看，交通运输、环保、市政等为主基础化工行业周观点要投资领域，有望对全年基建投资形成较好支撑。

投资建议：关注减隔震、大基建、钢结构第一条主线，基建补短板背景下高成长的装配式与减隔震板块不基建或持续企稳可忽略，相关标的如震安科技天铁股份；钢构标的鸿路钢构、精工钢构。

第二条主线，当前估值再次处于底部，基建确定性扩张下的传统板块具备投资价值，重点标的中国建筑、中国继续关注减隔震与钢构板块铁建、中国中铁、中国交建。

上游数据跟踪：开工施工太平洋证券情况超往年水泥：全国开工率67.25%，环比下降2.05pct，同比提升5.47pct;本周全国水泥出货率78.31%，环比下降2.16个百分点，同比上涨0.91个百分点。

钢厂：全国高炉开工率基础化工行业周观点70.72%，与前两年水平基本持平。

挖机：5月份挖掘机使用小时数达147基建或持续企稳小时，达到了自2018年10月份以来的最高值。

其中，较4继续关注减隔震与钢构板块月环比增3小时，较去年同期增4.3小时。

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