方正证券-农林牧渔行业：近期养殖板块基本面有哪些变化？-200614

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本周核心观点：生猪：南方梅雨季节来临方正证券，关注非瘟疫情的变化1）本周猪价呈现稳中慢涨的态势。

消费端来看，当前恢复仍慢，白条走货不佳，北方屠宰企业试图压价，但养殖端惜售挺价情绪强烈，屠企和养殖端拉锯战持续，猪价稳定，后续猪价上涨仍需消农林牧渔行业费端支撑。

当前南方进入梅雨季节，多地发生强降近期养殖板块基本面有哪些变化？雨现象，或影响生猪调运，南方猪价预计坚挺，此外需跟踪降雨天气是否带来非瘟疫情加剧的变化。

2）关注方正证券新冠疫情进展。

本周北京新发多例新冠疫情患者，多与北京新发地批发市场有关，且新发地进口三文鱼切割案板中检测出新冠病毒，进口的水产品和肉类或将受到影响，有望推动国内肉类产品价格农林牧渔行业上涨。

3）投资建近期养殖板块基本面有哪些变化？议：我们认为本轮周期的核心逻辑在于非洲猪瘟带来的产业格局重塑，猪价并非核心矛盾。

当前猪价背景下，头部企业由于防控体系成熟，种源充足，成本优势明显，市占率方正证券将得到快速提高。

我们重点推荐拥有完善的防控体系，较强的成本管控能农林牧渔行业力以及充足种源的牧原股份，推荐新希望、天康生物、正邦科技、温氏股份等。

家禽：价格略有回升，需求恢复值得期待1）白鸡方面，本周除父母代之外，产业链其他价格有小幅上涨，鸡苗近期养殖板块基本面有哪些变化？价格重回盈亏线，近期鸡肉走货有所好转，屠宰厂和渠道库存亦有所下降，需求有所恢复但力度较弱，鸡价小幅回升。

黄鸡价格方面，本周广东、湖南地区价格有下滑，江方正证券苏地区价格持平，当前淡季黄鸡消费偏弱，预计短期仍将偏震荡。

2）投资建议：受益于肉类缺口，鸡肉需求长期看将会持续提农林牧渔行业升，行业供需格局决定了鸡价中枢上移。

禽板块确定性强，我们持续看好其配置价值，推荐圣农发近期养殖板块基本面有哪些变化？展、湘佳股份，建议关注益生股份、仙坛股份、民和股份、立华股份、禾丰牧业。

动保：仍然看好禽苗板块方正证券和行业龙头的配置价值投资建议：我们认为未来动保板块的投资框架不变，即短期重点关注市场销售能力，中期看生产工艺成熟稳定性和管理能力，长期关注自主研发创新能力。

从标的配置的角度，当前我们仍然看好动保板块两条投资主线，一方面看好禽后周期禽用疫苗板块，另一方面重视非瘟后周期行业龙头的配置价值，同时关注农林牧渔行业非洲猪瘟疫苗研发进展的催化，推荐生物股份、瑞普生物、普莱柯、中牧股份、天康生物，关注蔚蓝生物等。

种植：重视粮食安全和转基因育种的近期养殖板块基本面有哪些变化？推广进程投资建议：转基因是种子行业投资主线逻辑。

当前，我国已有两例转基因玉米转化体顺利获得转基因生方正证券物安全证书，一旦转基因玉米商业化推广，将提升玉米种子的价格，带来行业的扩容。

同时，转基因技术研发投入费用较高、研发周期较长将大幅提升行业的壁垒，龙头企业受益，建议关注隆平高科、大北农、荃银高农林牧渔行业科、登海种业。

饲料：持续关注有成本和扩张潜力标的投资建议：随着能繁企稳回升后，生猪存栏将逐步转正近期养殖板块基本面有哪些变化？，拉动饲料的需求。

成本端来看，玉米方正证券库存近年来持续降低，库消比大幅下降，加上今年虫害有扩大迹象，玉米价格有上涨压力。

长期看，具有成本优农林牧渔行业势和持续扩张能力的公司将持续受益，建议关注海大集团。

宠物：看好宠物食品和医疗细分市场，建议关注龙头企业投资建议：我们认为国内宠物行业仍处于高速发展的基本面未近期养殖板块基本面有哪些变化？变，疫情之下我国宠物行业线上渠道的消费有望得到超预期增长。

我们看好行业的长期发方正证券展，宠物食品和宠物医疗相比其他细分市场具备天然的赛道优势，推荐宠物食品龙头企业中宠股份和佩蒂股份。

风险提示：突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确农林牧渔行业定的风险，农产品价格波动的风险，极端天气的风险等。