浙商证券-A股市场策略周报：疫情有所反复，吃药喝酒行情延续？-200614

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投资要点：海外疫情浙商证券结构性反弹，引发市场投资者担忧。

6月12日A股市场策略周报，美股引领全球股市大幅下挫。

风险资产大幅回调的主要原因是美国疫情新增数据出现结构性反弹，投资者对疫情再次反复感疫情有所反复到担忧。

美国德克萨斯州本周三共2437例新增病例，创疫情爆发以来单日最高纪录；佛罗吃药喝酒行情延续？里达州上周新增病例7337例，创迄今以来单周最高纪录。

此外，鲍威尔在FOMC会议上并没有强调5月份浙商证券亮眼的非农数据，而重点强调了疫情对经济活动、就业和通货膨胀产生的严重影响。

面对潜在的不确定性，会议并没有颁布新的刺激性货币政策，虽然A股市场策略周报“鸽声依旧”但没有大幅超预期举措。

国内疫情平疫情有所反复静中起涟漪，防控得当影响或有限。

6月11日以来，北京市连续三天新增确诊病吃药喝酒行情延续？例42例，在国内疫情风平浪静之后再掀涟漪。

目前北京市已经逐步开展防控措施，对丰台区浙商证券迅速启动战时机制、小学一至三年级暂停返校停课等。

我们认为不必担忧此次北京疫情反复后的影响，主要有两点原因：1.新冠疫情爆发以来，中国的防控措施显著有效，并且专家组成员一直预警疫情存在二次爆A股市场策略周报发的风险，复工复产有序推动之下，疫情防控也丝毫未松懈。

2.从疫情发展时间来看，目前北京处于疫情再现端倪的早期，北京市迅速响应，着手管控，一方面具备时间上的先发优势，另一方面，前期对于疫情管控有效，政府及民众积累大疫情有所反复量实战经验。

吃药喝酒行情延续？创业板注册制终落地，预计8月底首批注册制公司上市。

6月12日晚浙商证券，深交所正式出台创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，共计8项主要业务规则及18项配套、指引和通知。

今年4月27日《创业板改革并试点注册制总体实施方A股市场策略周报案》审议通过，注册制推广至创业板的框架搭建完成。

在经过一个月的征求意见后，正式疫情有所反复文件出台，并将于6月15日正式实行。

借鉴科创板的经验，创业板首批注册制公司上市时间或将短于3个月，预计今年8月底吃药喝酒行情延续？正式亮相。

富时罗素纳A提权浙商证券在即，预计新增被动资金150-200亿元。

富时罗素按照此前计划将A股纳入因子从之前A股市场策略周报的17.5%提升至25%。

该变动将于6月19疫情有所反复日收盘后、6月22日开盘前正式生效，富时罗素“纳A”第一阶段即将完成。

从历吃药喝酒行情延续？次指数扩容生效日当天北上资金净流入金额与生效日前30天日均流入金额差值来看，预计此次规模调整将带来约150-200亿人民币左右的被动资金。

投资建议：疫情有所反复，抱团取暖或成当下最优策略，“喝酒吃浙商证券药”行情有望延续。

疫情短期抑制市场风险偏好，对高度依赖复工复产的周期行业造成一定A股市场策略周报的冲击。

但我们也不必过于担忧疫情造成的影响，国内疫情防控得当，对经济的冲疫情有所反复击或有限，内需恢复的进程不会受到太大阻碍。

如我们此前研报所述，当前所处的货币环境、财政政策仍处于蜜吃药喝酒行情延续？月期，做多窗口仍在。

流动性宽松，全球资产配置荒依旧是当下主基调，“房住不炒”的政策背浙商证券景下A股权益类资产将成为“蓄水池”。

行业配置建议把握三条投资主线：1）618购物节带动电商消费；2）欧洲补贴加码A股市场策略周报的新能源汽车；3）内需确定性溢价较高的必选消费如“食品饮料、医药生物”等。

风险提示：中美贸易摩擦疫情有所反复加剧、经济恢复不及预期、创业板改革推进延后。