太平洋证券-金属、非金属与采矿行业有色周观点：维持黄金和复苏品种均衡配置思路-200614

《太平洋证券-金属、非金属与采矿行业有色周观点：维持黄金和复苏品种均衡配置思路-200614（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-金属、非金属与采矿行业有色周观点：维持黄金和复苏品种均衡配置思路-200614（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

权益市场表现：本周上证综指周环比下跌0.3太平洋证券8%，有色板块下跌0.07%。

有色子板块中，黄金（+1.09%）、锂（+金属、非金属与采矿行业有色周观点0.79%）、磁性材料（+0.74%）涨幅居前。

下跌的子板块包括非金属新材料（-1.06%）、铅锌（-1.维持黄金和复苏品种均衡配置思路07%）、其他稀有小金属（-1.59%）。

我们上期组合池推荐标的平均下跌0.0太平洋证券8%，跑赢大盘。

组合池个股涨幅分别为云海金属（+1.65%）、博威合金（+0.58%）、楚江新材（+0.35%）、赣锋锂业（+0.14%）、洛阳钼业（-1金属、非金属与采矿行业有色周观点.11%）、银泰黄金（-2.08%）。

商品市场表现：本周基本维持黄金和复苏品种均衡配置思路金属品种分化明显，铜铝走势较强，铅锌镍出现明显下跌。

其中SHFE铜/长江现货铜/LME铜分别周环比上涨3.太平洋证券76%/4.15%/2.13%；SHFE铝/长江现货铝/LME铝分别周环比上涨3.15%/2.45%/-1.01%。

本周贵金属价格出现反弹，COMEX/伦敦现货/SHFE金属、非金属与采矿行业有色周观点黄金分别上涨2.89%、2.97%、0.88%，COMEX/伦敦现货白银分别上涨0.06%、0.26%，SHFE白银下跌0.65%。

本周除稀土外，小金属价格整体维持黄金和复苏品种均衡配置思路走弱。

稀土方面，氧化镨（+6.90%）、氧化钕（+6.04%）、氧化钆（+8.31%）、氧太平洋证券化铽（+7.30%）普遍大幅上涨。

其他小金属金属、非金属与采矿行业有色周观点普遍下跌，如硫酸钴（-2.06%）、镁锭（-0.69%）、金属硅（-1.98%）。

主要观点以及推荐：本周美联储发表悲观的经济展望，暗示经济下行风险，同时预计联邦维持黄金和复苏品种均衡配置思路基金利率将维持在零附近至少到2022年结束，并承诺维持购债规模。

因此尽管此前就业数据意外好转，但可能在太平洋证券较长时间内仍处于持续疲弱区间，就业数据小幅波动已不构成对利率政策的参考。

换个角度说，美联储当前面临名义利率维持低位的状态，而通胀在流动性宽松下，只有边际上行的概率，因此美元实际利率大方向是向下的，这是未来两年支撑金价持续走强的主金属、非金属与采矿行业有色周观点要逻辑。

目前全球疫情二次爆发危机仍然存在，美国在5月中旬开始陆续重启经济后，新增感染病例在下降五周后重新上升，德克萨斯州周三公布了2504例新增冠状病毒病维持黄金和复苏品种均衡配置思路例，是此次疫情以来单日最高纪录；佛罗里达州本周报告新增8553例确诊冠状病毒病例，为疫情开始以来最高周新增数据。

而国内周末也太平洋证券重新出现疫情局部恶化苗头。

尽管国内二次爆发概率相对较低，但短期避险情绪回升可能对金价和贵金金属、非金属与采矿行业有色周观点属板块产生一定利好。

另外基于边维持黄金和复苏品种均衡配置思路际复苏的逻辑，持续推荐关注铜、5G基建、新能源汽车等相关品种。

铜既有复苏逻辑，还有南美供给端受扰动太平洋证券，以及库存持续去化的支撑。

5G金属、非金属与采矿行业有色周观点基建主要推荐博威等相关高壁垒高增长品种。

新能源相关材料推荐锂钴、轻量化等品种，如赣锋锂业维持黄金和复苏品种均衡配置思路、洛阳钼业、云海金属。

投资建议：我们本期组合池维持均衡配置思路，继续重点推荐博威合金、云海金属、赣锋锂业、洛阳钼业、楚江新材、银泰黄太平洋证券金、恒邦股份。

风险提示：疫情恶化、美金属、非金属与采矿行业有色周观点元大幅走强。