中银国际-汽车行业周报：5月车市回暖，大众与江淮、福特签署合作协议-200615

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大众汽车与江淮汽车、福特汽车正式签署战略合5月车市回暖作协议。

江淮汽车与大众集团共同签署江淮大众投资协议，承诺授予江淮大众4-5个纯电动汽车品牌产品，目标大众与江淮、福特签署合作协议是在2025年生产20-25万辆，2029年生产35-40万辆。

中国已成为全球最大的新能源汽车市场，但大众新能源产品投放相对滞后，销量也较为有限，此次合作协议可以看出大中银国际众对中国新能源汽车市场的重视，也将是实现销量计划的重要保障。

福特汽车和大众集团近日正式签署战略联盟协议，双方将实现在中型皮卡、商用车和电动车领域内的协同合作，有助于双方提升商用车产能利用率，优势互补、成本共担，推进电动化、智能化进程，车企强强联合有望成为趋势，共同度过产业转型的汽车行业周报阵痛。

双方共享MEB平台，MEB产业链也5月车市回暖有望受益，重点推荐华域汽车、精锻科技、均胜电子，关注富奥股份等。

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零部件：关注低估值、产品升级、客户拓展、排放升级等细分领域，以及优势车企供应链，推荐华域汽车、万里扬、凯众股份等，关注富奥股份、常中银国际熟汽饰等。

汽车行业周报新能源：新能源汽车销量短期承压，长期仍有较大发展空间，重点推荐国内龙头比亚迪，以及受益特斯拉及大众MEB国产的拓普集团、宁波华翔、银轮股份、精锻科技、腾龙股份等。

智能网联：辅助驾驶加速渗透，5G推动车联网发展，推荐均胜电子、伯特利、德赛西威5月车市回暖、保隆科技。

主要风险1）汽车销量大众与江淮、福特签署合作协议不及预期；2）贸易摩擦升级；3）产品大幅降价。