光大证券-石油化工行业原油周报第152期：疫情反弹，油价承压-200613

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供给不确定性增加，原油市场行情下挫本周受沙特阿拉伯宣布7月份停止额外减产、市场对经济前景和疫情仍有担忧等因素影响，国际油价有所下跌，原油光大证券市场整体受挫，布伦特和WTI原油期货价格分别收于38.73美元/桶和36.26美元/桶。

美元指数交投于97石油化工行业原油周报第152期.30附近。

美国石油钻井机数量持续下降，库存增加572.0万桶本周，美国石疫情反弹油活跃钻井数减少7座至199座，油气钻机总数减少5座至279座。

美国原油库存量5.381亿桶，比前一周增加572.0万油价承压桶；美国汽油库存总量2.587亿桶，比前一周增加86.6万桶；馏分油库存量为1.758亿桶，比前一周增加156.8万桶。

4月OPEC产量增加，较上月增加180万桶/日至3041万桶/日4月OPEC产量增加，沙特产量为1155万桶/日，较上月光大证券增加155.3万桶/日；伊朗产量为196.9万桶/日，较上月减少5.3万桶/日；委内瑞拉产量为62.2万桶/日，较上月减少3.8万桶/日；利比亚产量为8.2万桶/日，较上月减少0.9万桶/日。

本周，石脑油、石油化工行业原油周报第152期乙烯、丙烯价格上升，丁二烯价格不变。

石脑油裂疫情反弹解价差、PDH价差、MTO价差上升。

供给、需求、库存仍然承压，持续关注减产和疫情相关不确定性本周受油价承压沙特阿拉伯宣布7月份停止额外减产、市场对经济前景和疫情仍有担忧、美国商业原油库存增加等因素影响，国际油价有所下跌，原油市场整体受挫。

从供应端来看，OPEC+决定将当前减少日产量970万桶延长一个月，然而由于担心减产协议不能严格履行，加之利比亚和墨西哥将增加产量，沙特阿拉伯表示在7月份将停止为减产光大证券不足的欧佩克成员国额外减产；此外，美国原油产量继续下降，受大西洋风暴影响，美国海湾地区关闭了31%石油产量，利比亚沙拉拉油田也再度关闭，EIA预计全球石油供应量在第三季度降至日均9200万桶，在2021年上升至每日9740万桶。

需求端方面，EIA预计美国石油消费量已经出现最大降幅，未来18个月需求将普遍上升，二季度全球石油和液体燃料日均需求量8380石油化工行业原油周报第152期万桶，比去年同期减少1660万桶。

库存方面，EIA预计全球石油库存将在6月份开始下降，比此前预测的时间疫情反弹提前一个月，库存下降将持续到2021年底。

此外本周美联储表态称超低利率将延续至2022年，美国疫情现状也令人堪忧，经济疲软现状仍难改善，油价承压值得继续关注。

投资建议：我们建议石化如下配置光大证券：第一、首选轻烃裂解相关的卫星石化和东华能源；第二、国有和民营炼化企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；第四、受冲击最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。

化工建议重石油化工行业原油周报第152期点配置三大白马万华、华鲁和扬农。

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风险提示：地缘油价承压政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。