德邦证券-每周观点汇编：扰动增多，但机会仍大于风险-200615

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本周观点：与我们判断一致，短期机会大于风险德邦证券，上周创业板指上涨1.86%，上证综指下跌0.38%，周五在外围市场暴跌影响下，指数大幅低开并强势翻红。

资金方面，两市成交金额稳定在6000至7000亿元，上上周北上资金大幅净流入241亿元每周观点汇编，上周净流入49亿元，两融余额较此前大幅上升112亿元。

行业方扰动增多面，申万行业涨跌互现，休闲服务、传媒、医药生物、商业贸易板块涨幅居前，而农林牧渔、建筑装饰、银行等行业跌幅靠前。

但机会仍大于风险在短期整体流动性较为宽松的背景下，A股风险并不大。

新冠疫情的风险依旧没有完全消除，上周四，外围市场对于疫情二次爆发的担忧使得美股大幅下挫，而A股在大幅低开后强势翻红，体现出A股市场的稳定性与德邦证券韧性。

从反弹幅度角度来说，A股每周观点汇编不及美股，同时中国经济恢复处于全球领先，疫情的二次爆发对中国市场的扰动必然是小于外围市场的。

扰动增多同时，近期外资持续增配A股的趋势也没有改变。

总体来说，在流动性较为宽松的背景下，尽管扰动因素增多，A但机会仍大于风险股短期的机会是大于风险的。

结构上，仍然关注科技+消费两大主线，以及各行业的龙头德邦证券公司。

行业观点：石油石化：上周生猪价格缓慢回升，达到32.12元/公斤，环比上涨1.7元每周观点汇编/公斤。

根据猪易数据，需求继续逐步回暖中，批发市场日均成交量达到1749扰动增多.5吨。

疫苗方面，上周农业部消息，非洲猪瘟疫苗创制实验室研究和产业但机会仍大于风险化中间试制工作已经相继完成，一株基因缺失疫苗表现出良好的安全性和有效性，目前正在进行环境释放试验。

从当下临床试验表明，疫苗安全性有保证，德邦证券有效性试验正在进行中。

我们认为非洲猪瘟疫苗每周观点汇编研发顺利进展，调运控制逐渐规范，非洲猪瘟再次大规模爆发概率显著下降，生猪产能将稳步回升。

电力设备新能源：根据海关的统计数据，2020年5月光扰动增多伏出口好于预期，出口量5.97GW，同比减少0.95%，环比增长9.34%，对应出口金额13.63亿美元。

随着海外疫情逐但机会仍大于风险步得到缓和，全球光伏市场开始复苏。

欧洲的出货优于原先预期，当地受疫情影响的程度可能并未德邦证券比想象中悲观。

PVInfoLink上调了今年度全球的组件需求预估量每周观点汇编至112.5GW。

6月8日，上海市发布全国首个新能源地方补贴政策，在中央财政补贴取消后，继续对海上风电扰动增多和光伏项目进行补贴。

考虑到全球需求的复苏，我们建议关注可再生能源高端装备制造龙头企业：金风科但机会仍大于风险技、天顺风能、隆基股份，核电运营龙头中国核电，特高压设备细分龙头平高电气。

科创板周概况：德邦证券截至2020年6月12日，已上市科创板企业达到110家。

已上市企业（不含上市五个交易日以内的新股）股价相对发行价的平均涨每周观点汇编幅为+149.46%，上周有4家新上市的科创板企业。

风险提示：新冠疫情加速蔓延；政策力度不达预期扰动增多；全球经济加速下行等。