南华期货-有色金属（铜）周报：疫情二次爆发？调整压力加大-200614

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宏观：全球疫情存在二次爆发的可能，美国多个州新增确诊病例数上升，而且6月13日北京新增报告本地确诊病例36例，也令市场开南华期货始担忧国内疫情的反弹。

供给：南美铜矿开工率持续回升，不过对有色金属（铜）周报铜价尚未造成明显压力，铜精矿原料紧缺依旧。

废铜：由于铜价的上涨，接近废铜商的心理出货价位，春节前期囤积的废铜库存逐渐被出清换现，叠加韩国、东南亚等地区的进口废铜到货增加，废铜疫情二次爆发？调整压力加大整体供应环比4月大为改善，精废价差亦随铜价上涨及供应增加而重返1500附近，废铜消费优势凸显。

需求：5月汽车产销数据来看南华期货，环比均呈增长，同比增速明显高于上月，形势持续向好，6月汽车行业料继续维持增长势头。

此外，国内家电需求逐渐恢复，各大空调企业增加了6月有色金属（铜）周报份内销计划为即将到来的618促销作备货。

有铜管企业表示6月初的订单情况比较乐观，部分企业已疫情二次爆发？调整压力加大经达到满产状态。

不过，现货南华期货升水有所下滑，主要是因为铜下游逐渐进入淡季。

库存：上期所铜库存12.81万吨，环比减少1.18万吨；LME铜库存23.46万吨，环比有色金属（铜）周报减少0.92万吨；COMEX铜库存7.24万短吨，环比增加0.59万短吨。

全疫情二次爆发？调整压力加大球三大交易所库存减少1.56万吨至42.83万吨。

上海南华期货保税区铜库存增加1.8万吨至19.9万吨。

技术：沪铜均线有色金属（铜）周报依然呈现多头排列，不过四万八左右存在压力。

观点：全球疫情存在二次爆发的可能，而且6月美联储会议没有继续加码货币宽松政策，令前期因为流动性充裕而大涨的疫情二次爆发？调整压力加大风险资产面临调整的压力。

目前铜下游需求表现南华期货强劲，一方面，国内疫情缓解之后，经济活动基本恢复正常，另一方面，下游赶工导致需求集中释放，目前铜库存维持下降趋势也是支撑铜价偏强运行。

不过，随着铜下游逐渐进入淡季，消费有色金属（铜）周报存在边际走弱的可能，这也增加铜价调整的压力。

策略：建议沪铜短线操作疫情二次爆发？调整压力加大为主。