浙商证券-钢铁行业周度报告（2020年6月第2周）：原料价格推动钢价上行-200614

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报告导读浙商证券上周铁矿石价格领涨黑色品种，钢材价格小幅上涨。

钢材社会+钢厂库存周环比减少33.47万吨（降幅1.63%，上上钢铁行业周度报告（2020年6月第2周）周下降7.88%）。

根据我们原料价格推动钢价上行的成本滞后一月模型测算，截至6月12日，螺纹钢毛利为537元/吨，周环比下跌7.25%。

考虑到当前估值偏低，建议关注：中信特钢、钢研高纳、南钢股浙商证券份等；另一方面，钢铁电商上海钢联，融资和信贷政策放松背景下，存趋势性机会。

投资要点上周钢铁行业周度报告（2020年6月第2周）铁矿石价格呈现上涨态势。

62%澳洲粉矿价格为104.85美元/千吨，上涨4.28%；58%澳洲粉矿价格为94.10美元/千吨，上涨6.33%；普氏铁矿石价格指数于12日收于105原料价格推动钢价上行.35美元/吨，较上周上涨4.36%；唐山铁精粉价格895元/吨，较上周上涨2.29%。

上周钢浙商证券材期货价格涨跌参半。

铁钢铁行业周度报告（2020年6月第2周）矿石期货价格777元，环比上涨4.16%，涨幅最大；热轧板卷期货价格3583元/吨，环比上涨1.93%；焦炭期货价格1970元/吨，上涨0.82%；螺纹钢期货价格3626元/吨，较上周上升0.61%。

从基差角度来看，原料价格推动钢价上行铁矿石，焦炭、螺纹钢和热轧板卷均呈升水，基差分别为33元、120元、24元、87元。

上周总库浙商证券存呈现下跌态势。

上周总库存单周减少33.47万吨，环比下降1.63%（上周为-4.82%）钢铁行业周度报告（2020年6月第2周），同比上涨26.91%。

上周线螺采购量和钢材交易量原料价格推动钢价上行涨跌互现。

沪市线螺采购量为30900吨，较上周下跌14.64%；全国建筑钢材周均成交量22.16万吨，上涨30.02%；钢银超市周平均成交量为17.12万吨，周涨幅42.80%；找浙商证券钢网周平均成交量为17.31万吨，环比上涨22.28%。

投资建议：考虑到当前估值偏低，建议关注：钢铁行业周度报告（2020年6月第2周）中信特钢、钢研高纳、南钢股份等；另一方面，钢铁电商上海钢联，融资和信贷政策放松背景下，存趋势性机会。

风险提示：需求释放缓慢、中美贸易原料价格推动钢价上行摩擦、宏观经济下滑等。