华西证券-流动性周报（06月第2周）：北上资金流入放缓，利率初见拐点-200614

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06月08日-06月12日华西证券，北上资金净流入49.15亿元，相比前期，资金流入有放缓的趋势。

其中沪股通净流入1.78亿元，深股通净流流动性周报（06月第2周）入47.38亿元。

行业层面，电子行业净流出203.14亿元，受疫病及自然灾害风险、猪肉价格下降幅度超预期影响，农林牧渔净流出同样较多，净流出55.82亿元；受政策支持加码、消费复苏等利好影响北上资金流入放缓，休闲服务净流入，净流入1.31亿元。

利率初见拐点多数行业市值下降。

在经济下行压力之下华西证券，市场和决策层均有“银行向实体让利”的声音，同时银行股也面临解禁潮，银行市值下降4234.91亿元。

但得益于“注册制落地”和疫情防控，医药生物行业市值上升位流动性周报（06月第2周）列首位，上升198.92亿元；受消费政策激励的影响，休闲服务行业市值上升靠前，上升137.50亿元。

相比6月5日，6月12日TOP20重仓股部分遭增持，其中上海机场、伊利股份、美的集团分别增持0.45%、0.30%和0.25%；中国国旅减持0.35%、药明康德减持0.34%、格力电器减持0.1北上资金流入放缓9%。

国内资金：两融余额升至11084.58亿元，较6月5日增加118.7利率初见拐点亿元。

相较于6月1日-6月7日华西证券一周，6月8日-6月14日一周，行业两融余额多数回升，少数减少。

其中医药生物和房地产两融余额回升较多，分别增加24.58亿元、19流动性周报（06月第2周）.16亿元；交通运输、农林牧渔、建筑装饰分别减少3.07亿元、0.50亿元和0.19亿元。

相较于6月5日，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板50分别减少1.89亿份、5.54亿份、0.40亿份和北上资金流入放缓1.81亿份。

6月8日-6月11日一周沪深两市主力净流入额-143.41亿元，相较于6月1日-6月4日一周流入额减少305.99利率初见拐点亿元。

相较于6月华西证券5日，6月12日偏股混合型基金仓位减仓1.2个百分点，普通股票型加仓0.17个百分点。

相较于6月5日，6月12日强势股数量减流动性周报（06月第2周）少232只至1457。

宏观利率：2020北上资金流入放缓年6月8日-2020年6月12日一周，逆回购到期2200亿元。

银行间利率结束单边上行，利利率初见拐点率或已见短期顶。

截止6月1华西证券2日，较上期6月5日隔夜SHIBOR下降5个BP至1.5290%，7天SHIBOR上升3个BP至2.0160%。

10年期国债收益率下降10个BP至2.745流动性周报（06月第2周）1%。

6月12日，3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较6月5日分别上升0.93个BP至0.75%，北上资金流入放缓上升0.92个BP至0.48%、上升5个BP至0.58%。

信用债利利率初见拐点差小幅回升。

风险提示：华西证券MLF价格及投放不及预期，全球经济下行超预期。