太平洋证券-电气设备行业：新能源车，5月销量逐步复苏，龙头公司地位稳固-200614

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事件：中汽协发布，5月国内新能源车销量8.太平洋证券2万辆行业稳步复苏。

5月电气设备行业国内新能源车销量同比下降23.5%，下降幅度有所减小，环比增长14%。

其中新能源乘用车销量7.4万辆，新能源车同比下降24%，环比也实现增长17%。

中游动力电池装机量5月销量逐步复苏环比小幅下滑。

5月国内动力电池装机量3.5GWh，同比下龙头公司地位稳固降38%，环比下降3%。

其中新能源乘用车市场装机量2.79GWh，占比～80%，环比增太平洋证券长3%。

由于新能源商用车领域下滑更加明显，以及新能源乘用车单车带电量有所下滑，导致整体装机电气设备行业量环比出现下滑。

新能源车行业洗牌，强者更强。

行业龙头宁德时代5月装机量1.65GWh，市场份额依然高达45月销量逐步复苏7%。

随着特斯拉与宁德时代合作落地，磷酸铁锂版Model3上市，宁德时代在国内市场有望依然龙头公司地位稳固保持强势地位。

下半年太平洋证券更值得期待。

国内市场，7月22日后过渡期结束，20电气设备行业20年补贴新政即将实行，并且19年下半年销量基数低，国内市场下半年实现增长是大概率事件。

海外欧洲市场尽管受疫情影响，但是新能源车德国4月份新能源乘用车销量同比已经实行33%增长，欧洲全年同比增速仍有望超过50%。

投资5月销量逐步复苏建议。

我们坚定看好动力电池产业链的投资机会，继续推荐电芯制造，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科；隔膜：恩捷股份、星源材质；正极材料：德方纳米、容百龙头公司地位稳固科技、当升科技；负极：璞泰来；结构件：科达利；上游锂和钴资源及一体化材料公司。

风太平洋证券险提示。

新电气设备行业能源车销量不达预期。