万联证券-纺织服装行业周观点报告：5月衣着价格同降0.4%，纺服业PPI同降1.0%-200615

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行业核心观点：上周，万联证券国家统计局公布5月份CPI和PPI数据，CPI同比上涨2.4%。

在非食品中，衣着价格同比下纺织服装行业周观点报告降0.4%。

5月份纺织服装、服饰业PPI同比下5月衣着价格同降0.4%降1.0%。

短期来看，国内疫情形势总体稳定，复工复纺服业PPI同降1.0%产、复市复业有序推进，市场供需状况进一步好转。

由于前期疫情影响积累了较多存货，各大商圈的服装折扣力度加大，价万联证券格下降处于合理区间。

中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们纺织服装行业周观点报告外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求有望迎来强反弹。

建议关注受疫情影响而超跌的优质体育服5月衣着价格同降0.4%饰龙头企业。

投资要点：行情回顾：上周（6月8日-6月12日）申万纺织服装纺服业PPI同降1.0%指数上涨0.36%，跑赢上证综指0.74个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第9。

年初至今申万纺织服装指数下跌4.76%，跑输上万联证券证综指0.48个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第19。

二级子板块方面，上纺织服装行业周观点报告周纺织制造1.29%，服装家纺-0.12%；年初至今纺织制造-6.96%，服装家纺-3.57%。

板块的PE估值为纺织制造24.24、服装家纺375月衣着价格同降0.4%.53。

三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺1.53%，棉纺1.91%，丝绸2.47%，印染1.57%，辅料0.36纺服业PPI同降1.0%%，其他纺织0.52%；服装家纺中，男装0.31%，女装5.08%，休闲服饰-0.60%，鞋帽-2.75%，家纺-6.34%，其他服饰1.27%。

行业重要事万联证券件：（1）国外：Gap第一财季营业亏损达12亿美元；Adidas在中国的恢复速度快于预期；Zara净亏4亿欧元；露露柠檬Q1净营收同比下滑17%，大部分门店已开业。

（2）国内：科技创新助力安踏“新国货”运动纺织服装行业周观点报告；华孚时尚拟定增15亿加码主业；如意集团将打造成国际化的轻奢时尚品牌运营平台；腾讯与比音勒芬签订智慧零售签署战略合作协议；百丽大幅减持滔搏；体育品牌扎堆布局旗舰店。

上市公司重要公告：比音勒芬发行可转换债券；华孚时尚非公开发行股票；中潜股份、三房巷、九牧王股东质押解除；太平鸟、红蜻蜓、上海三毛利润分配；报喜鸟获得政府补助；梦洁股份5月衣着价格同降0.4%质押延期赎回。

风险因纺服业PPI同降1.0%素：1、疫情复发风险。

2、存货上升与跌价万联证券风险。

3、现金流紧张纺织服装行业周观点报告风险。