天风证券-电气设备行业：德国发布国家氢能战略，布局氢能刺激经济复苏-200615

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周行情回顾截止2020年6月天风证券12日，较2020年6月5日，上证综指下跌0.38%，沪深300上涨0.05%。

本周新能源车、电力设电气设备行业备、核电分别下跌6.77%、0.74%、1.57%，锂电池、光伏、风电上涨0.07%、1.12%、1.87%。

本周领涨股德国发布国家氢能战略有湘电股份（18.5%）、银河生物（17.8%）、华锐风电（15.0%）、和顺电气（13.8%）、奥特佳（8.7%）等。

内容提要6月初布局氢能刺激经济复苏，德国政府通过了一项经济刺激计划，其中包括氢能发展战略，政府计划投资90亿欧元促进氢的生产和使用，其中20亿元用于在摩洛哥等合作伙伴国家建立制氢厂。

6月10日，德国内阁通过了天风证券《国家氢能战略》，以可再生氢为重点，对德国的“绿氢”制造进行了路线布局。

继续推进德国能源电气设备行业转型，电解氢为发展方向。

氢能发展是能源彻底脱碳的途径之一，HydrogenEurope发布的报告显示，到德国发布国家氢能战略2030年，整个欧洲对氢的使用需要或达665TWh，快速扩张的需求为氢能的有效供应提出了要求。

截止到目前，制氢工业仍以化石燃料制取为主，未来，随着化布局氢能刺激经济复苏石燃料逐渐退出能源主宰地位，可再生能源发电成本进一步下降，电解氢将成为制氢工业发展的主力之一。

可再生能源提供清洁电力，天风证券中长期进口需求显著。

2019年，德国公共电网净发电量515.56TWh，可再生能源在净发电气设备行业电量中的份额从2018年的40.6%增加到46%，并首次超过化石燃料的份额。

联邦政府预计，到2030年德国发布国家氢能战略，德国将建成5GW的可再生能源发电厂。

此外，要保证中长期能供应足够的氢布局氢能刺激经济复苏气，进口是必需的，德国将建立并加强与国际氢市场的交流与合作。

依托欧洲天然气基础设施，建立氢天风证券气运输网络。

考虑到欧洲电气设备行业拥有发达的天然气基础设施，德国意愿在利用境内现有天然气基础设施的前提下，建立和扩展境外的氢气运输网络，即通过改造欧洲天然气管道网络等，为氢的运输提供联系点。

氢能的发展越来越受到各个国家的重视，中国也不例外，近年来出台了一系列政策促进氢能产业发展，一些优质企德国发布国家氢能战略业对氢能源进行布局较早，建议关注中国氢能源相关企业雪人股份、美锦能源（煤炭组覆盖）、潍柴动力（汽车组覆盖）、厚普股份、东方电气、汉缆股份。

风险提示：政策不及预期；行业发展不及预期；海外疫情控布局氢能刺激经济复苏制不及预期。