南华期货-聚酯周报（PTA、乙二醇）-200614

《南华期货-聚酯周报（PTA、乙二醇）-200614（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-聚酯周报（PTA、乙二醇）-200614（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

摘要本周PTA冲高南华期货回落，TA009周五报收3666全周跌30（-0.81%），现货加工费回落至890元/吨附近。

本周乙二醇震荡下滑，EG009周五报收3667全周跌94（-2.51%），外盘石脑油制乙二醇利润-10.6美元/吨，煤制乙二醇平均利润-12聚酯周报（PTA、乙二醇）92元/吨左右。

供应面，本周PTA平均开工率在77.1%，较上期小幅下降0.5%，实时开工率在77.5%，实时有效开工率82.8%；国内乙南华期货二醇周平均开工负荷在57.49%，较上期上升4.65，其中煤制乙二醇开工负荷增9.78%至40.37%。

需求面，本周聚聚酯周报（PTA、乙二醇）酯平均负荷90.9%，较上期上升0.8%，周五实时负荷在91.3%。

库南华期货存方面，PTA流通库存（不含仓单）下降4.4万吨至224.5万吨；华东主港地区MEG港口库存约138.3万吨，环比上期增加0.2万吨；下游聚酯产销偏淡库存小升。

本周国际原油终结连续上涨势头，后半周跌幅扩大，成本支撑减弱，PTA聚酯周报（PTA、乙二醇）价格跟随下跌为主，加工费继续压缩。

现货市场因福化装置降负和个别装置重启推迟预期，流通性货源偏紧，基差继续走强，不过下南华期货周部分装置重启，短期基差走强空间有限。

上游PX与石脑油加工差略有修复但仍处于200美元/吨以下的历史较低水平，亚洲PX开工负荷存下滑预期，而恒力PTA新产能即将投放带来需求增量，市场正在密切关注PX工厂检修和实际降负动作，后期PX加工差聚酯周报（PTA、乙二醇）修复的可能性较大。

供应方面，市场还是较为关心汉邦石化220万吨大线能否正常重启，其它装置的话，检修计划仍有南华期货不同程度推迟，加之恒力5#下旬计划投产，供应端压力增加。

下游聚酯延续高负荷状态，多套新装置正在逐步投产中，短期聚酯这种较好的开工还将持续，值得注意的是，终端织造聚酯周报（PTA、乙二醇）环节的矛盾依然较大，投机性备货热情有所消退，后续对聚酯需求带来隐忧。

短期油价大幅调整带动成本重心下滑，PTA回调压南华期货力加大，但整体多头趋势仍未打破，下周重点关注下方支撑3600附近，上方压力3720。

TA9-1价差方面，关注低聚酯周报（PTA、乙二醇）位正套入场机会。

乙二醇方面，周内市场逢高出货意向偏浓南华期货，现货基差走弱至-（130~145）元/吨，部分聚酯工厂低位参与询盘。

本周国内乙二醇整体开工负荷低位回聚酯周报（PTA、乙二醇）升，几套煤化工装置重启后顺利出料，市场担忧后续供应出现回归，加之未来新产能的投放预期，场内心态偏弱，但煤化工稳定产出尚需时日，短期煤制负荷还有部分回升空间，在生产效益不佳的制约下，后续负荷上升将面临瓶颈，本月供需面仍将维持宽平衡状态。

目前供应端的压力弱化了需求端带来的支撑，乙二南华期货醇被主流资金作为化工板块空配品种，盘面难以走强。

短期受油价聚酯周报（PTA、乙二醇）下跌拖累，成本端出现松动，整体乙二醇趋势由震荡转向偏空，后市等待多单入场机会，下周关注上方初步压力3690，进一步压力3730。