美尔雅期货-沪铜期权周报：铜期权交易活跃度大幅提高，市场情绪目前偏向中性-200615

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标的分析：上周铜价继续回暖，沪铜价格已经回到47000元/吨的水平，从宏观层面看，周末市场风险美尔雅期货情绪有所降温，美国高位风险暴露，加之疫情二次爆发的风险存在，美元指数低位反弹走势，流动性对铜价影响趋弱，市场情绪或对铜价形成压力。

高位铜价的方向选择更依赖基本面情况，目前供应端的干扰仍时断时续，对价格支撑犹在，真实需求暂未恶化，但出现一定走弱迹象，库存依然在降低，预计铜价仍维持高沪铜期权周报位震荡走势。

期权策略：期权隐含波动率上周铜期权交易活跃度大幅提高开始由低位回升之势，主力CU2007合约系列期权隐含波动率最新值26.67%，高于前值23.13%，CU2008及CU2009隐波率均有所上升；目前真实需求暂未恶化，铜价预计高位震荡为主，同时隐波率开始低位回升，建议铜期权操作暂以买入看跌期权操作为主，关注铜价趋势变化。