天风证券-稀有金属行业研究周报：小金属，稀土氧化铽单月上涨25%-200615

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稀土：天风证券稀土价格继续上涨。

主要表现在镨钕铽钬铒稀有金属行业研究周报钆等产品。

镨钕小金属市场报价持续上涨，市场现货紧张，下游询单大幅增加，采购成交集中出现，分离企业出货不多，市场买货困难，下游备货不及时，导致库存偏紧，采购压力激增，终端订单有所恢复，实际需求增加，镨钕市场报价持续上调。

铽产品报价上涨，铽市场现稀土氧化铽单月上涨25%货较少，市场流通量有限，需求稳定，实际成交好转，收储消息支撑，报价上涨为主。

相关标的：盛和资源、五矿稀土、北天风证券方稀土、厦门钨业。

钴：钴稀有金属行业研究周报酸锂需求好转。

上游钴原料小金属6月中下旬陆续到港，供给不足问题预期得到缓解。

部分手机出口新兴市场非洲、印度、中东等国家的厂商反馈，由于海外疫情影响开工，大部分海外订单转移至国内生产，增稀土氧化铽单月上涨25%加了少许对国内钴酸锂需求，6月对硫酸钴需求增量预计仅约160金属吨，增量甚微，后续增量有望增加。

相关标的：寒天风证券锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。

锂：碳稀有金属行业研究周报酸锂后续或有起色。

碳酸锂市场成交冷清，本周部分企业小幅调整电小金属碳价格朝低幅价格靠拢，电碳高低幅价差有进一步缩小趋势。

由于磷酸铁锂市场需求恢复明显，而三元材料开工率仍维持低位，电碳相较于工碳成交难稀土氧化铽单月上涨25%度更大。

后续天风证券需求或将有所起色。

相稀有金属行业研究周报关标的：赣锋锂业。

钨小金属：有价无市，钨价相对弱势。

近期场内有价无市行情较为严重，持货商出货意向增加，但受成本支撑让价意愿较低，钨精矿价格小稀土氧化铽单月上涨25%幅上涨，下游冶炼厂在倒挂行情中对较高价钨矿接受度不高，成交商谈难度偏大。

相关标的：厦门钨业、天风证券中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

锰：需求减稀有金属行业研究周报弱，锰价或持续弱势。

新一轮硅锰、金属锰招标价持续下行，同时仅刚需采购小金属，需求减弱较为明显。

海外7月报价下滑1美元/吨度以上，导致接手6月锰矿期稀土氧化铽单月上涨25%货厂家与商家货还未到港，就已经直接进入亏损的现状。

相关标的：鄂天风证券尔多斯。

锆：需求较弱，锆价稀有金属行业研究周报持稳。

本周锆系市场运行持稳为主，目前国内锆英砂市场成交表现一般，下游需求持续不佳，企业对原料采购积极性不高，同时国外疫情问题及政治不稳，下游产品出口贸易低迷，企业销售压力较大，库存小金属不断积压，后市价格或仍将持稳运行。

相稀土氧化铽单月上涨25%关标的：盛和资源、三祥新材、东方锆业。

镁：镁价或天风证券低位徘徊。

本周原镁价格持稳运行，周内市场成交已按需采购为主，市场交投氛围一般，在稀有金属行业研究周报市场供应收缩及成本支撑下，市场报价相对坚挺，而需求端仍呈疲软态势，价格缺乏上涨动力。

相关标的小金属：云海金属。

钛：出口受阻，稀土氧化铽单月上涨25%钛价弱势。

天风证券近期部分钛矿企业复产，国产钛精矿开工率有所上升，同时国内外需求持续下滑。

部分海绵钛企业减产报价也未能阻止海绵钛价格下滑，部分稀有金属行业研究周报厂家实际成交价跌破5万元/吨。

小金属相关标的：宝钛股份。

钼：矿端坚稀土氧化铽单月上涨25%挺，但需求乏力。

钼精矿成交量天风证券有所增加，矿商报价坚挺，终端需求并不给力。

大型钢厂招标价格稀有金属行业研究周报依旧偏低，虽然主流市场价格反弹，但是钢厂招标价格并不乐观。

小金属相关标的：金钼股份。

风稀土氧化铽单月上涨25%险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。