光大证券-基础化工行业周报：甲基环硅氧烷和萤石价格上涨，关注疫情发展与需求复苏-200615

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◆本周涨幅靠前品种：丁酮（华东）(+26.8%)、乙烯（东南亚CFR）(+11%)、柴油（新加坡）(+9.9%)、甲基环硅氧烷（华东）(+6.3%)、萤石（福建南平）(+6.3%)、汽油（新加坡）(+6.2%)、锦纶POY(华东)(+5.8%)、苯酚（燕山石化）(+5.6%)、己内酰胺(华东)(+5%)、环己酮（华东）(+4.4%)；本周跌幅靠前的品种：生物素(-26%)、丙烷(地中海FOB/STOR)(-9.8%)、丁烷(地中海FOB/STOR)(-8.4%)、维生素B1(-8.1%)、液氯（华东)(-7.6%)、维生素A(-7.4%)、黄磷（川投化工）(-6.5%)、维生素B6:国产(-6.3%)、维生素C(-4.6%)、光大证券钛白粉（锐钛型PTA121攀钢钛业）(-4.4%)。

◆行业动态：万华烟台公告检修，短期回调不改MDI向上趋势：本周聚合MDI市场报价基础化工行业周报坚挺维持，本周万华货源下跌200元/吨。

上海货源下甲基环硅氧烷和萤石价格上涨跌100-200元/吨。

供给端万华公告烟台装置自7月1日期检修45天左右，目前国内MDI装置整体产能利用率3-4成左右；需求端受天气转热和疫情影响，冰箱出口订单向好，硬泡需求好转；聚合关注疫情发展与需求复苏MDI短期回调可能已经结束，预计市场向上趋势不变。

BASF维生素A装置再次故障，维生素A价格光大证券稳中偏强。

BASF维生素A1000和维生素AD31000/200生产出现质量问题，稳定性下降，目前预计6月份订单无法履行基础化工行业周报，并停止接三季度订单，预计会在8月份更新此事进展。

供给收缩，短期维甲基环硅氧烷和萤石价格上涨生素A价格稳中偏强。

R22延续反弹，其他制冷剂维持弱势：萤石价格上涨100元/吨关注疫情发展与需求复苏；无水氢氟酸现货供应偏紧。

需求端：出口端采购订单减少；内需端空调库存高位，市场延续弱势；汽车市场进入淡季，对制光大证券冷剂R134a的需求锐减；供应端：厂家库存高位，开工维持低位或者停车检修；R22成本支撑叠加垄断配额下短期内高位坚挺为主，其余制冷剂维持弱势。

◆投资观点：5月国内PPI同比下降3.7%，环比下降0.4%基础化工行业周报，降幅比上月收窄0.9PCT。

5月工业品价格修复相当部分来源于国际油价环比回升，其中石油和天然气开采业、石油、煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业三个行业合计影响PPI下降约0.24个PCT甲基环硅氧烷和萤石价格上涨，比4月减少0.52个PCT。

化工品价格与原油价格关联度大，未来原油和化工品仍取决于供需关系，未来一方面关注疫情发展情况，一方面关关注疫情发展与需求复苏注需求复苏情况，复苏趋势不减。

投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份，其他关注卫星石化和民营大炼化；农药关注扬农化工、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农光大证券股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。

维生素关注浙江医药、新和成、基础化工行业周报亿帆医药、兄弟科技。

成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料甲基环硅氧烷和萤石价格上涨细分领域龙头：当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

◆风关注疫情发展与需求复苏险提示：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。