山西证券-山证策略·A股行业比较周报-200615

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本周行业配置：超配：计算机、医药、农业、传媒（游戏）、交运（快递）、贵金属标配：食品饮料、煤炭、电力、汽车、零售、家山西证券电、建筑、建材、机械、地产、通信、非银低配：银行、钢铁、石化行业配置上周表现：行业配置（考虑择时）上周绝对收益上行4.25%，相对收益上升4.2%，整体保持强势稳定，行业轮动继续延续高增速与高质量配置思路估值：全球范围越南、香港、A股风险溢价上升。

美股预期ROE开始山证策略・A股行业比较周报企稳反弹，估值回落，预计市场维持震荡行情货币&利率：稳货币宽信用路径显现。

上游：减产对油价支撑，但是疫情二次复发担忧导致油价承压煤炭季节性回温，垒库行情延续联储宽松继续+疫情反复，黄金继续强势中游：钢铁增收不增利水泥季节性低迷，山西证券玻璃涨势持续快递头部集中趋势愈发明显下游：商品房成交持续回暖疫情再起，医药板块行情望延续猪肉需求迅速反弹，海鲜新冠造成其他蛋白替代上行TMT：电子：电子出货量整体回落计算机：北京出台新基建三年行动方案，车联网成发展重点传媒：电影票房仍未恢复，我国手游收入大幅走强。