东海证券-宏观策略日报：发改委研究煤企哄抬价格、牟取暴利界定标准-211029

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投资要点：发改委连续召开会议，研究界定煤炭企业哄抬价格、牟取暴利的判断标准。

10月27日，国家发展改革委价格司连续召开会议，邀请经济、法律方面专家，以及部分煤炭、电力行业协会和企业，专题研究如何界定煤炭企业哄抬价格、牟取暴利的判断标准。

会议听取了相关行业协会和企业近年来煤炭生产经营情况汇报，集中讨论了促进煤炭行业与下游电力等产业协调可持续发展应保持的合理价格区间和利润率水平，着重研究了认定煤炭企业哄抬价格、牟取暴利的具体认定标准和方法。

动力煤期货自9月中上旬突破1000元/吨之后，快速上涨至最高1982元/吨，短短一个月时间接近翻番，直至10月19日晚间，发改委连发三文，依法对煤炭价格实行干预措施、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货可能起到了比较关键的作用，动力煤价格在之后的7个交易日跌幅达到了45%，价格重新回到了1100元/吨以下。

预计后续在国家稳价措施的推动下，动力煤将更为合理的定价，下游电力企业的成本压力有望得到一定的减轻。

融资余额增长。

10月27日，A股融资余额17096.01亿元，环比增长11.90亿元；融资融券余额18684.68亿元，环比减少19.82亿元。

融资余额减融券余额15507.34亿元，环比增长43.62亿元。

陆股通净流入、港股通净流出。

10月28日，陆股通当日净买入成交71.72亿元，其中买入成交648.47亿元，卖出成交576.75亿元，累计净买入成交15223.57亿元。

港股通当日净买入成交-7.92亿港元，其中买入成交114.32亿港元，卖出成交122.24亿港元，累计净买入成交21389.59亿港元。

货币市场利率上涨。

10月28日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.9400%，上涨1.90BP，SHIBOR一周为2.3010%，上涨3.30BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.9355%，上涨1.59BP，一周为2.3249%，上涨3.82BP。

中债国债到期收益率10年期为2.9682%，下跌0.99BP。

美股集体收涨，欧股涨跌不一。

10月28日，道琼斯工业平均指数报收35730.48点，上涨0.68%；标普500指数报收4596.42点，上涨0.98%；纳斯达克指数报收15448.12点，上涨1.39%。

欧洲股市，法国CAC指数报收6804.22点，上涨0.75%；德国DAX指数报收15696.33点，下跌0.06%；英国富时100指数报收7249.47点，下跌0.05%。

亚太市场方面，日经指数报收28820.09点，下跌0.96%；恒生指数报收25555.73点，下跌0.28%。

美元指数下跌。

10月28日，美元指数下跌0.54%，至93.3606。

欧元兑美元上涨0.69%，至1.1683。

美元兑日元下跌0.21%，至113.5700。

英镑兑美元上涨0.36%，至1.3794。

人民币兑美元即期汇率报收6.4006，贬值0.11%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.3888，升值0.08%。

人民币兑美元中间价报收6.3957，贬值0.16%。

黄金上涨、原油上涨、期铜上涨。

10月28日，COMEX黄金期货上涨0.13%，报收1800.60美元/盎司。

WTI原油期货上涨1.21%，报收83.06美元/桶。

布伦特原油期货上涨0.48%，报收83.90美元/桶。

COMEX铜期货上涨1.01%，报收4.4325美元/磅。

LME铜3个月期货上涨0.69%，报收9640美元/吨。