国都期货-棉花期货周报：蝗虫炒作减弱，需求抑制涨幅-200615

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国都期货行情回顾。

本周，棉花高位震荡回落，印巴蝗灾炒作并未带来持续的推升动力棉花期货周报，内外市场需求依旧疲软，在弱现实下棉花开始回落调整。

本周USDA6月供需报告出炉，报告继续下调2019/20年度及2020/2蝗虫炒作减弱1年度棉花消费，内外棉价于周五大幅下挫。

但中美贸易关系近需求抑制涨幅期表现平静，本周中国继续加大美棉采购，美国贸易代表办公室周一公布了第五批3000亿美元征关税的排除公告，涉及8类纺织品服装，中美继续履行第一阶段协议，对棉价有一定支撑。

截至周五，郑棉主力合约报收于11855元/吨，较上周涨-1.08%，累计成交量213.66万手，较上周增加-15.国都期货13%。

棉纱棉花期货周报主力合约报收于19330元/吨，较上周涨-1.10%，累计成交量3.97万手，较上周增加4.42%。

美棉蝗虫炒作减弱主力合约报收于59.40美分/磅，较上周涨-0.20%。

基需求抑制涨幅本面变化。

USD国都期货A继续下调全球棉花消费。

USDA6月预测报告继续下调2019/20和20棉花期货周报20/21年度全球棉花消费水平，全球期末库存增加，施压全球棉价。

6月8日，印度政府已经放开封锁措施，巴基斯坦总理周一发表讲话称，巴基斯坦预计7蝗虫炒作减弱月底或8月初迎来疫情高峰，印巴疫情维持高速增长，欧美逐渐复产复工，订单存在回流国内的动力。

国内订需求抑制涨幅单有一定改善，但5月服装出口仍同比下滑严重，7、8月份内需市场将步入淡季，下游压力不小。

印巴蝗灾支撑棉价，国都期货本周印度增购设备控制蝗灾，期望在本月中旬遏制住蝗虫扩散，炒作情绪减弱。

后棉花期货周报市展望。

USDA6月报告继续下调全球棉花消费，棉花面临阶段性供给过剩的蝗虫炒作减弱弱现实，上攻动能趋缓。

本周，印度西南季风来临，印官方政府增购杀虫设备，期望本月中旬能够需求抑制涨幅遏制蝗虫蔓延，目前印主产区棉花还未种植，蝗灾对当地造成的实质性影响有限。

上周，中国加大签约美棉，USTR对3000亿美元中国输美商品进国都期货行第五次排除工作，中美履行第一阶段协议对棉价有所支撑。

国内需求持续回暖，出口订单受到欧美复产及东南亚国家疫情恶化棉花期货周报双重利多影响，下游购销表现尚可，但7-8月份淡季到来前市场存在需求难以持续忧虑，开工回升缓慢。

棉花库存及下游成品库存蝗虫炒作减弱均处于历史同期高位，短期存在调整需求。

中长期来看需求抑制涨幅，棉花底部探明，新年度供需格局改善，长线可多单持有，风险点在于中美贸易关系恶化。