中银国际期货-黑色金属行业周报-200615

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钢材：库存降幅放缓，钢价出现调中银国际期货整铁矿石：巴西疫情或转淡矿价下行压力恐增摘要钢材：目前市场处于高供应、高消费的供需双强的态势。

进入6月，终端消费季节性转弱，钢厂库存首次环黑色金属行业周报比上升，钢价高位调整的概率增加。

但是巴西矿山的减产及山东和徐州地区焦化厂的减产导致铁矿石和焦炭价格持续拉高，钢材的成本中银国际期货处于高位，钢价调整的空间有限。

焦炭：山东地区的“以煤定产”的限产趋严，徐州产能退出黑色金属行业周报临近，虽然焦化厂的开工率环比上升，但是库存环比下降，市场情绪好转，焦炭现货价格坚挺。

铁矿石：供应中银国际期货方面，从目前供应端主要相关因素包括疫情、港口发运量及港口库存来看，港口库存维持收缩反应目前国内市场供应偏紧现状，不过港口发运量阶段性改善或令供应有转松可能。

疫情方面，巴西周末确诊人数暂时收缩，同时近期巴西新增确诊维持在前期高点以下未再创新高，或预示巴西疫情扩散动黑色金属行业周报力减弱。

因此，供应端紧张预中银国际期货期或逐步缓解。

需求方面，下游钢厂开工继续改善，同时样本数据显示钢厂铁水产量不黑色金属行业周报断创新高，显示矿市需求旺盛。

此外，因电炉利润偏弱及废钢供中银国际期货应不旺，使得铁矿石市场往年被废钢挤占的需求得以修复。

不过由于近期市场焦点仍集中在供应层面，巴西发货量的恢复或进一步打压市场黑色金属行业周报预期，预计矿价存逐步趋弱可能。