国都期货-油脂晨报：豆棕间价差所窄，关注套利多头入场时机-211027

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要闻分析据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为120.35万吨，较9月1-25日的出口137.55万吨减少12.5%，相较于9月1-20日14.65%的环比降幅有所下降。

据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2021年10月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少3.34%，其中马来半岛减少3.83%，沙巴减少2.1%，沙捞越减少3.77%，马来东部减少2.51%。

由于出口利空及产量利多同时存在，马棕油价格在高位面临方向选择的难度加大。

若本周马棕油最新产量数据相较此前无明显下降，国内高企的库存以及国庆节后高开的K线缺口将令期价面临较大的下行压力，后续可关注K线缺口的回填情况。

巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，上周巴西大豆播种进度加快，截至10月21日，2021/22年度巴西大豆播种进度38%，比前一周的22%推进了16个百分点，创历史同期第二快水平，仅次于2018/19年度。

其中马托格罗索州大豆播种进度达68.75%，比一周前提高了23.69个百分点，高于上年同期24.87%，也高于五年均值40.61%。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）周二公布数据显示，巴西10月大豆出口量料触及343.2万吨，之前一周预估为339.7万吨。

短期来自巴西的供应压力继续施压美豆盘面，料豆油走势将弱于棕油。

加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽压榨数据显示，2021年9月，加拿大油菜籽压榨量为77.84万吨，环比增加17.59%。

9月菜籽油产量为32.06万吨，环比增加11.58%；9月菜籽粕产量为458105吨，环比增加19.92%。

压榨量增加继续推高产地菜籽价格，进口成本端支撑国内菜油，料菜油在油脂中的表现将继续偏强。

操作建议操作上，01合约豆棕价差多单逢低入场，目标位暂看600附近；01合约油粕比空头继续持有，目标位暂看2.7附近。