国贸期货-研发早报：金融-200616

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国贸期货市场观察：周一，受到创业板注册制的消息提振，证券板块以及创业板一度表现抢眼，成为市场绝对的风景线。

不过，好景不长，在全球股市走低的不利影响下，午后研发早报沪深两市纷纷跳水走低，其中沪指延续了6月10日以来的调整趋势。

午后市场的跳水，和外围全球市场走低有直接的金融关系。

尤其是美股股指期货先国贸期货行走低下，包括亚太股市纷纷回落，并且逐步扩大跌幅。

而即便是上午走势良好的A股，也因为场内的分化以及弱势而上行研发早报不济，并且随即迎来调整。

观点：权益优于债券，IC优于IH一、欧美金融复产复工持续推进：随着疫情防控形势的向好，欧洲各国纷纷进入疫情“解封”新阶段，美国也将在部分疫情不严重的州逐步“复产复工”。

“国贸期货后疫情”时代在无节制的流动性供给下，市场已经开始期待新一轮更大的泡沫。

二、国内风险偏好也在提升，权益优于债券，IC优于IH：风格延续19年11月以来的市场风格,中小市值的表现要研发早报明显好于大市值。

两融数据显示市场加杠杆意愿增强，同时市场交投也有所活跃，在货币政策导向没有明显变化的背景下，国债到期收益率金融的上升也代表着市场避险情绪的减弱。