一德期货-沥青周度观察-200517

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观点：现货理论利润、盘面裂解利润仍在一德期货较高位置。

目前裂解利润的走势主要由沥青和原油波动率的差异决定炼厂整体开工率回升，山东华东均上升；4月沥青产量为季节性高位，高利润刺激下开工意愿仍强社会库存山东、华东变化幅度均较小炼厂库存山东、华东继续下降临近06合约交割，注册仓单增加，截至上周五已有22.6万沥青周度观察吨据中国石化新闻网，4月30日，镇海炼化第三套常减压装置成功加工阿布扎库姆原油，加工阿布扎库姆原油产生的渣油，针入度较大，适合生产高质量沥青总结尽管高利润+高开工，但投机需求+终端需求整体表现强势，炼厂库存累库之前不看空沥青策略暂无。