国金证券-证券投资类私募基金行业月报：股票策略小幅回落，期货策略业绩略佳-200616

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5月份私募基金业绩回顾：按照股票主动策国金证券略和量化多头策略私募公司规模分类，股票主动策略中规模介于50-100亿之间的公司旗下产品平均收益率相对较高，5月为2.09%；规模介于10-20亿之间的公司旗下产品平均收益率最低，5月为0.89%。

量化多头策略中规模介于20-50亿之间的公司旗下产品证券投资类私募基金行业月报平均收益率相对较高，5月为1.44%，规模大于100亿的公司旗下产品平均收益率最低，5月为0.80%。

5月份，股票主动策略私募产品平均股票策略小幅回落收益为1.30%，纳入统计的11127只产品中有6890只产品收益为正，正收益产品占比约六成。

此外，量化多头策略、量化对冲策略、期期货策略业绩略佳货宏观策略、固定收益策略的平均收益率分别为0.79%、1.20%、1.35%、0.22%。

本期股票主动策略优秀私募推荐-弘尚：弘尚资国金证券产核心团队投资经验丰富，研究资源充足。

公司成立以来屡获业内权威奖项，旗下五名基金经理各自投资风格鲜明，投资优势互补，业证券投资类私募基金行业月报绩稳健优异，本期重点推荐其中管理规模较大的基金经理谭聪。

谭聪的投资领域聚焦科技和消费等成长板块，擅长在全球范围内自下而上精选性价比最高的成长型股票策略小幅回落龙头公司，较少参与板块轮动等市场博弈。

谭聪管理的产品自成立以来每年都获取了绝对回报且跑赢期货策略业绩略佳市场，产品在产生回撤后净值能够快速修复，近期净值持续创新高。

国金证券私募基金投资环境分析：市场回顾：5月股票市场呈现震荡走势，上证综指下跌0.27%，沪深300下跌1.16%，中小板指下跌1.30%，创业板指上涨0.83%。

板块方证券投资类私募基金行业月报面，根据申万一级行业，食品饮料、商业贸易、休闲服务、轻工制造、家用电器等主要消费行业涨幅居前。

股指期货方面，截止5月底，IF贴水1.22%，IH贴水1.04%，IC贴水1股票策略小幅回落.62%。

大期货策略业绩略佳类因子方面，5月份仅量化因子和成长因子收益为正。

5月国金证券Wind商品指数收益率6.43%。

5月中债综合净价指数累计下跌证券投资类私募基金行业月报1.16%。

股票投资策略：宽货币和宽信用的流动性环境逐步得到确认、各类扩大内需政策将加速落地、外资流入中国资本市场的趋势不变、企股票策略小幅回落业盈利景气度回升等因素都将支撑市场向上，后市更多以结构性行情为主。

量化投资策略：市场波动、交投活跃度一路走低，流动性下降，对冲成本持续上升，量化期货策略业绩略佳策略运行环境难言乐观，当下处于中性水平。

期货宏观策略：商品市场出现结构性行情，大多数板块和品种的波动较小，使CTA的运行环境比较安全，不容易出现大幅回撤，但同时也只有极少数品种和板块存在趋势性机会，CTA大幅盈利国金证券的机会也较小。

证券投资类私募基金行业月报固定收益策略：国内整体局势向好将一定程度改变债市环境，收益率大幅下行的可能性降低，但并不意味着拐点到来。

5月份私募行业动态：5月份银行托管新增私募备案产品13股票策略小幅回落只，其中数量最多的招商银行，新增10只。

证券类私募机构5月份新增私募期货策略业绩略佳备案产品933只，其中宁波灵均投资管理合伙企业（有限合伙）新增产品最多，共有9只。

风险提示：疫情反复拖累经济；经济基国金证券本面变化；中美贸易摩擦升温。