开源证券-先导智能-300450-公司首次覆盖报告：全球电动化趋势明确，动力电池企业扩产周期利好锂电设备龙头-200617

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预计公司2020/2021/2022年可实现归母净利润10.6/13.3/16.2亿元，分别同比增长38.0%/25.5%/21.9%；EPS分别为1.2/1.5/1.8元；当前股价对应PE为39/31/先导智能26倍。

参考可比上市公司，公司2300450020/2021/2022年动态PE估值略高于可比上市公司平均水平，但考虑到公司龙头地位和绑定下游优质客户，首次覆盖，给予“买入”评级。

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风险提示：疫情影响超预期，新能源汽车销售情况不及预期先导智能，行业竞争加剧等。