中原期货-油脂油料日报：油粕短期调整，上行基础仍在-200616

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宏观要闻中原期货央行6月15日开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率持平于2.95%；无逆回购操作。

Wind数据显示，当日1200亿元逆回油脂油料日报购到期，6月累计有7400亿元MLF到期。

央油粕短期调整行此前称将于6月15日左右对6月到期MLF一次性续做。

供需现状从当下供需基本面看，近期油厂到港量巨大，压榨量持续处于高位上行基础仍在，国内豆粕库已经连续8周回升，加上近期南方连续降雨，油厂装货提货受阻，偏空因素仍在，限制豆粕上行高度，连续上涨后迎来调整。

预计后期豆粕期货价格将继续反供应端的不确定性，以及美豆价格重心上移带来的影响，随时可能出现新的炒中原期货作点，豆粕期货价格仍然有支撑，但向上驱动尚未显现，短期震荡，上行基础仍在。

马来西亚5油脂油料日报月MPOB利好报告落地，油脂短期进入调整。

近期随着压榨量维持在高位，国内豆油再度进入累库存阶段，油脂市场目前供应仍然充足，限制油脂上涨高度，但外部事件冲油粕短期调整击可能影响后期供应。

上行基础仍在短期经过连续上涨后注意回落风险。

逻辑分析近期大豆到港量中原期货大，市场对供应压力已经有较强预期，随着巴西大豆集中出口，下半年出口潜力有所透支，加上美元走弱，美豆出口前景改善，美豆价格上涨，预计6月底之后，国内油粕市场的压力将逐渐下降。

短油脂油料日报期油粕进入调整态势，可暂时震荡思路操作，待等待调整充分后再择机入场布局多单。

策略建议1、油粕短油粕短期调整期进入震荡，暂时观望或者波段操作。

2、豆粕9-1上行基础仍在正套（买9月卖1月），-80入场，-30离场。

3、豆棕9月价差在650附近加仓做多（买豆油、卖棕榈油），资金中原期货30%。