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川财证券-硅宝科技-300019-点评:产品销量增长,工业胶外延拓展加速-200617

上传日期:2020-06-18 09:20:44 / 研报作者:白竣天 / 分享者:1005690
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事件2020年5月,公司拟募集不超过8.4亿元,川财证券用于10万吨/年高端密封胶智能制造项目、并补充试验设备等。

2硅宝科技020年6月16日,公司非公开发行股票获得证监会受理。

?点评为拓展电子等领域的有机硅市场,公司以现金2.55亿元成功收购成都拓利科技100300019%股权。

2020年5月,公点评司拟募集不超过8.4亿元,用于10万吨/年高端密封胶智能制造项目等,目前已经获得证监会受理。

产品销量明显提升,将受益建产品销量增长筑需求好转。

国内疫情对经济的影响逐渐减小,相关基建投资工业胶外延拓展加速实现增长,以建筑需求为主的有机硅密封胶的销量也将明显增长。

公司是最早进入装配式建筑的有机硅企业,未来随着该领域的逐步发展川财证券,产品的市场空间将得到拓展。

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公司下游建筑市场的行业集中度在提升,带动公司单个客户的需求量上升,同时有机硅橡胶领域的300019集中度也在提升,公司市占率得到双重拉动。

?盈利预测公司产品销量点评受益基建回暖,原材料低位给予公司高毛利。

公司通过外延产品销量增长并购和内生研发拓展工业胶领域。

预计2020-2022年营业收入分别为12.8、13.8、14.5亿元,实现工业胶外延拓展加速EPS分别为0.60、0.78、0.85元/股,对应PE分别为19、14、13倍,首次覆盖给予“增持”评级。

?风险提示:原材料价格大幅上涨、建筑需求川财证券持续下滑、工业胶市场拓展缓慢。

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