东莞证券-电气设备行业2020年下半年投资策略：风光尚好仍可期，新基建引领新成长-200618

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光伏：东莞证券国内装机需求有保障，海外需求有望逐步复苏。

国内来看，二季度国内630抢装支撑行业需求，同时今年光伏可用新增消纳空间电气设备行业2020年下半年投资策略超预期，为国内装机快增提供有力保障。

海外方面，国外疫情仍有不明朗因素，海外风光尚好仍可期 新基建引领新成长光伏需求存在不确定性，但相信随着欧洲、日韩等地区疫情防控形势向好，装机量恢复增长可期。

同时，疫情以东莞证券来光伏产业链价格大幅下跌，光伏在全球的平价范围将扩大，有利于刺激海外的装机需求。

电气设备行业2020年下半年投资策略当前板块估值不高，可积极关注龙头公司隆基股份、通威股份和福莱特。

风电：行业抢装继风光尚好仍可期 新基建引领新成长续，板块性价比高。

首先，20东莞证券19年的风机招标量创历史新高；其次，今年全国风电投资红色预警全面解禁，风电消纳状况明显改善；再者，今年可用的风电新增消纳空间为36.65GW，为风电新增装机量提供保障。

因此，在国补即将退出的背景下，风电今年将进入抢装阶电气设备行业2020年下半年投资策略段，行业景气度高，相关公司业绩有望大幅增长。

同时，板块当前动态PE处于过去十年风光尚好仍可期 新基建引领新成长的历史底部，性价比高。

工控：新老基东莞证券建推进利好项目型自动化市场恢复。

一方面，在外需面临压力的电气设备行业2020年下半年投资策略情况下，工控OEM自动化市场后续增速情况具有不确定性。

若海外疫情控制情况较好，海外需求恢复，国际贸易环境向好风光尚好仍可期 新基建引领新成长，则OEM市场将逐步恢复。

另一方面东莞证券，新老基建的推进将是稳定经济的重要力量，相应的自动化项目批复有望加快。

由于这部分项目具有政策导向的内需性质，不受海外疫情影响，对应的项目型自动化市场在下半电气设备行业2020年下半年投资策略年有望逐步恢复。

工控板块建议风光尚好仍可期 新基建引领新成长关注汇川技术、宏发股份。

电力设备：特高压项目加速推进，国东莞证券网上调计划投资金额。

特高压建设具有产业链长、经济带动电气设备行业2020年下半年投资策略力强等特点，有利于扩大就业规模，拉动经济增长。

特高压作为“新基建”的重要方向之一，今年将成为国网风光尚好仍可期 新基建引领新成长的建设重点，有望为部分电力设备带来需求增量，相关公司业绩快速增长可期。

同时，今年国网计划投资金额上调，有利于行业整体东莞证券景气度提升。

风险电气设备行业2020年下半年投资策略提示：海外疫情不受控制，海外光伏需求恢复不及预期，出口恢复不及预期，风电装机量增长、特高压项目推进不及预期等。