国贸期货-研发早报：金融-200619

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市场观察：周四，两市低开板块出现明显分化，市场国贸期货赚钱效应萎缩，沪指短暂下探后沿平盘线震荡，深成指接过做多大旗，盘尾三大指数勉强集体翻红。

盘面上，煤炭、钢铁、券商等权重强势拉升支撑指数不坠，消费电子、半导体、港口航运、网红经济涨幅居前，医疗器械、军工、农林牧业陷研发早报入调整。

技术金融层面，沪指行至2950-3000点重压区止步不前，主力资金纷纷看多不做多，量能无法有效放大，观望情绪浓重，下方年线支撑强劲，多空短期仍将在狭窄区域对峙，筹码充分换手等待总攻信号。

观点：权益优于债券，IC优于IH一、欧美复产复工持续推进：随着疫情防控形势的向好，欧洲各国纷纷进入疫情“解封”新阶段，美国贸期货国也将在部分疫情不严重的州逐步“复产复工”。

“后疫情”时代在无节制的流动性供给下，市场已研发早报经开始期待新一轮更大的泡沫。

二金融、国内风险偏好也在提升，权益优于债券，IC优于IH：风格延续19年11月以来的市场风格,中小市值的表现要明显好于大市值。

两融数据显示市场加杠杆意愿增强，同时市场交投也有所活跃，在货币政策导向没有明显变化的背景下，国债到期收益率的上升也代表着市场国贸期货避险情绪的减弱。

综合来看，国内市场的风险偏好在提升，风险偏好提研发早报升的背景下，权益类资产的吸引力要优于债券类资产的吸引力。

结构上看，风险偏好的提升更有利于收金融益弹性较大的成长股和中小盘股，故中证500指数有望持续强于上证50指数，期指多头标的选择上IC要优于IH。