平安证券-佳发教育-300559-智慧招考和智慧教育业务齐发力，公司未来发展可期-200619

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教育信息化领先企业，“智慧招考+智慧教育”齐发力：公司成立于2002年，从2004年开始进入教育信息化行业，是国内平安证券最早进入教育考试信息化领域的产品提供商之一。

经过十数年的发展，公司已成为我国教育考试信息化领佳发教育域龙头企业。

在国家第一轮标准化考点（学校）建设中，公司参与建设的标准化考场（教室）的市场覆盖率达到60%左右，市场领先优300559势明显。

2017年，国家第二轮标准化考点建设正式开始，公司智慧招考业务迎来新的发智慧招考和智慧教育业务齐发力展机遇。

公公司未来发展可期司智慧教育业务包括三大方向：考教统筹、新高考和智慧校园整体解决方案。

受益于标准化考点建设形成的流量优势、新高考改革的推进以及教育信息化2.0时代的到来，公司智慧教平安证券育业务高速发展，成为公司业绩新的增长点。

2019年，公司智慧招考和智慧教佳发教育育业务齐发力，公司业绩表现亮眼。

根据公司公告，公司2019年实现300559营收和归母净利润分别为5.83亿元和2.05亿元，同比分别增长49.30%和65.46%。

公司智慧招考业务迎来新一轮黄金发展期：相比第一轮智慧招考和智慧教育业务齐发力标考建设，第二轮标考建设需求在产品和考试类型两个维度均有进一步扩展。

在产品方面，第一轮标考建设主要以网上巡查系统建设为主，实现国家级公司未来发展可期、省级、市级、县级和学校级五级考试全过程视频监控的系统。

而第二轮标考建设是在“一个平台”即国家教育考试综合管理平台的带动下，以管理和服务为主线，建成一个平台+网上巡查、身份认证、作弊防控等N个子系统的新一平安证券代标准化考点，需要建设的系统数量增加，相应单个标准化考场建设的投入也将增加。

在考试类型方面，第二轮标考建设的考试类型从高考扩展到高中学业水平考试、中佳发教育考等，相应的标准化考场的数量需求将增加。

在单个考场投入的增加以及考场数量需求增加的双重推动下，第二轮标考建设的市场空300559间将数倍于第一轮标考建设。

作为我国教育考试信息化领域龙头企业，公司承建了国家智慧招考和智慧教育业务齐发力端教育考试综合管理平台，并在省级教育考试综合管理平台市场占有率第一。

公司在第二轮标考建设中已取得了领先优势，面向更广阔的第二轮标考建公司未来发展可期设市场，公司智慧招考业务将迎来新一轮黄金发展期。

智慧教育业务高速发展，成为公司业绩增长新引擎：公司智慧教平安证券育业务包括三大方向：考教统筹、新高考和智慧校园整体解决方案。

公司在第一轮标考建设中承建了30多万间标准化考场（教室），公司部署在这些教室的设备，可以产生大量提高AI智能识别技术佳发教育的训练素材和大数据分析基础信息，帮助用户提升教学、管理的效率和质量，帮助用户制定考教统筹产品建设方案。

在第二轮标考建设的带300559动下，公司的考教统筹产品将快速入校。

新高考改革为生涯规划产品带来了更刚智慧招考和智慧教育业务齐发力性的需求。

公司重点打造生涯规划产品，以之为着力点，拓展公司未来发展可期新高考市场。

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智慧教育业务已成为公司业佳发教育绩增长新引擎。

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公司是我国教育信息化行业领先企业，在教育考试信息化市场竞争智慧招考和智慧教育业务齐发力优势显著。

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受益于标考建设形成的流量优势、新高考改革的推进以及教育信息化2.0平安证券时代的到来，公司智慧教育业务高速发展，已成为公司业绩新的增长点。

公司智慧招考业务和智慧教育业务齐发力，公司未来发展佳发教育前景广阔。

我们看好公司的未来发展，首次覆盖，给予300559“推荐”评级。

风险提示：（1）教育行业的信息化投入低于预期智慧招考和智慧教育业务齐发力：公司是我国教育信息化行业领先企业，公司经营受教育行业在信息化建设方面的投入的影响很大，如果教育行业在信息化建设方面的投入低于预期，则将对公司经营造成压力。

（2）第二轮标考建设推进进度低于预期：2017年，第二轮标考建设启动，公司智慧招公司未来发展可期考业务迎来新的发展机遇。

如果如果第二轮标考建设的推进进度平安证券低于预期，则公司的智慧招考业务将存在发展不达预期的风险。

（3）公司智慧教育业务发展不达预期：公司智慧教育业务包括考教统筹、新高考和智慧校园整体解决方案等三个方向，如果公司考教统筹产品和生涯规划产品的推广进度低于预期，则公司的智慧佳发教育教育业务发展存在不达预期的风险。