天风证券-环保工程及服务行业：污水资源化如何形成千亿市场规模？-200619

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发展污水回用的背景我国人均水资源量天风证券地区分布极不均匀，东部发达地区人均水资源短缺现象较为严重。

同时水环保工程及服务行业污染问题仍然十分严重。

污水再生回用是解决水资源短缺问污水资源化如何形成千亿市场规模？题的最佳方案，具有可靠性、多样性、可行性及良好的生态效益。

我国污水回天风证券用的发展现状与日本、美国、以色列等国家相比，我国污水回用相对来说起步较晚。

我国在50年代开始采用污水灌溉环保工程及服务行业方式回用污水，污水回用事业大致经历了起步、技术储备、示范工程引导、全面启动等阶段，截止2018年，我国城镇再生水利用量94.02亿立方米，全国污水再生利用率（污水再生利用率=污水再生利用量/污水处理总量）为15.98%。

分省份来看，北京、山东、内蒙古、天津、广东、河北、山西、江苏、河南等省份污水再生利用率较高，上海、江西、广西、西藏等地还未污水资源化如何形成千亿市场规模？启动再生水利用。

污水回用的技术路线比较现代污水处理技术可以分为一级、二级和三级处理工艺，污水回用即三级处理工艺，大致可分为以物化处理为主的“老三段”工艺（混凝-沉淀-过滤）、以生物反应为主的生物处理技术（BAF）、以超滤、微滤和反渗天风证券透膜技术为主的“膜处理”工艺。

其中，“膜处理”工艺又可分为以超滤或微滤为主的“单膜”工艺、以超滤或微滤+反渗透的“双膜”工艺和以污水为水源的“膜生物反应器（MBR）环保工程及服务行业”工艺。

从污水回用的用途角度看膜技术的适用性目前再生水主要有五大类回用途径，即城市杂用、景观环境、工业用水污水资源化如何形成千亿市场规模？、地下水回灌和农田灌溉，分别有不同的水质标准。

若以北京市再生水回用用途为例，景观环境用水占比92.1%，对天风证券有机物BOD5和营养盐类指标氨氮、总氮、总磷的要求较高，膜技术具有较好的适用性。

膜工艺的市场空间测算我们假设到环保工程及服务行业2025年，各省再生水利用率将较当前明显提高，假设2025年全国再生水利用率将从目前的15.98%提升至35%。

预计2021-2025年再生水利用设施建设-膜工艺总投资额为1055-2110亿，其中膜材料销售污水资源化如何形成千亿市场规模？及换膜市场约333亿元。

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风险提示：污水环保工程及服务行业资源化政策低于预期、政策执行低于预期、项目进度慢。