开源证券-商贸零售行业周报：疫情后首个618战况出炉，各电商平台销售火爆-200620

《开源证券-商贸零售行业周报：疫情后首个618战况出炉，各电商平台销售火爆-200620（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-商贸零售行业周报：疫情后首个618战况出炉，各电商平台销售火爆-200620（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周核心观点：疫情后首个618战况出炉，各电商平台销售火爆
　　6月19日，各电商平台陆续公布本次618销售数据：天猫618下单金额达6982亿元，C2M订单同比增长500%；京东618下单金额达2692亿元，同比增长33.6%；苏宁618全渠道销售规模同比增长129%，到家业务订单增长510%，家乐福销售额增长185%。本次618热度较往年大幅提高，主要有以下亮点：1）各地政府推出刺激消费政策，联合电商平台大规模发放补贴和消费券，促销活动更简单；2）直播电商依旧火热，各电商平台除了将直播提升到较高的战略地位外，还与抖音、快手等短视频平台合作构建“带货联盟”；3）同城物流基础设施逐渐完善，本次618是对“最后3公里”末端物流环节的一次考验。分平台来看，天猫联合苹果发力3C品类，实现爆发式增长；京东联合快手、升级物流，实现分钟级配送；苏宁争夺“到家”战场，全渠道销售快速增长。分品类来看，3C数码家电品类关注度和销量最高；食品、母婴和美妆品类消费人数最多。本次618活动有望带动线下消费回暖，缓和疫情所受影响；同时促进了同城物流发展，即时零售和物流“新基建”的价值进一步凸显。在物流水平提升和促销活动的推动下，电商在下沉市场渗透率有望进一步提高。
　　行业关键词：社零数据、双百亿补贴、电商618、腾讯电商、字节跳动等
　　【社零数据】国家统计局：5月份社会消费品零售总额下降2.8%。
　　【双百亿补贴】京东快手共同启动618双百亿补贴。
　　【电商618】天猫、京东、苏宁618购物节销售额实现大幅增长。
　　【腾讯电商】腾讯电商矩阵再次扩张，“群小店”在微信上线。
　　【字节跳动】字节跳动正式成立以“电商”明确命名的一级业务部门。
　　板块行情回顾
　　本周零售板块（商业贸易指数）报收3768.60点，上涨3.51%，跑赢上证综指（本周上涨1.64%）1.87个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第7位。各细分板块中，多业态零售、超市和百货等板块本周表现靠前，年初至今仍属超市板块表现最好。个股方面，本周百联股份（+43.2%）、汇嘉时代（+16.5%）、天音控股（+13.7%）等涨幅靠前。
　　投资建议：“消费复苏”主线关注化妆品板块
　　消费复苏主线关注受益疫情缓和、客流量回升和电商购物节的行业板块，包括：1）化妆品板块：在低线红利、美妆意识觉醒和社媒营销驱动下，行业仍将保持高景气，国货美妆品牌凭差异化策略立足，以“国潮风+快迭代+下沉市场”优势崛起，受益标的珀莱雅、丸美股份、上海家化等；2）黄金珠宝板块：重点推荐老凤祥，受益标的周大生；3）母婴零售板块：重点推荐爱婴室。
　　风险提示：宏观经济风险，疫情扩散影响加剧，中小企业经营压力增大。