兴业证券-休闲服务行业周报：中国国旅更名中国中免，餐饮供应链千味央厨IPO获证监会受理-200621

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　　本周表现：本周（6.15-6.21）申万休闲服务指数相对于沪深300上涨0.82%。申万休闲服务指数（801210）上涨3.21%，沪深300指数上涨2.39%。在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中，休闲服务排在第8位。个股方面，周涨幅较大的个股为：中国国旅（+9.14%）、云南旅游（+5.63%）、三湘印象（+3.63%）。本周跌幅较大的个股为：腾邦国际（-24.4%）、大东海A（-12.36%）、凯撒旅业（-8.93%）。
　　行业重点信息跟踪：重点数据：北京两场14日进出港客座率较前一日环比下降9.01%；香港旅发局：5月访港旅客按年续跌99.9%；北京两大机场超800次航班取消；民航局：5月民航旅客运输量同比下降52.6%；5月访日游客仅1700人次，同比大减99.9%。行业动态：国家卫建委发布低风险夏季疫情防控防护指南修订版，低风险地区夏季疫情防控防护指南增至65类；海南省旅文厅与美团点评签署战略合作协议美团酒旅版块总部计划将落户海南；广交会首次整体上云，预计60多家企业展示创新产品；香港迪士尼乐园6月18日重新开放。在线旅游：商旅平台独角兽TripActions融资1.25亿美元，“资金储备够用五年”。酒店：北京酒店退订率高低不一，旅游产品新增预订量下降；希尔顿拟全球裁员2,100人。餐饮：千味央厨IPO获证监会受理，为餐饮供应链领域细分龙头；国务院发布夏季防控指南：餐厅就餐时间不超过2小时；连咖啡+中石化：打造全新“易捷咖啡”，未来3年开店3,000家；小龙虾外卖增长近六倍。免税：杭州市28家商贸企业获批离境退税商店。王府井集团与字节跳动旗下巨量引擎完成云签约。新罗免税店将通过其他渠道出售免税商品。旅游交通：美联航、达美航空获批复，中美航司每周各飞4班；东航推出3,322元周末随心飞半年卡；航空业恢复需要12至18个月；希腊民航局发布新令，非欧盟公民本月底前不能入境希腊；美联航获50亿美元融资贷款。
　　上市公司重点公告跟踪：（1）中国国旅（601888.SH）：关于变更证券简称的实施公告。2020年6月18日，公司召开第四届董事会第二次会议，审议通过了《关于变更公司证券简称的议案》，同意将公司证券简称由“中国国旅”变更为“中国中免”，英文简称由“CITS”变更为“CTGDUTY-FREE”，证券代码保持不变。（2）中青旅（600138.SH）：为控股子公司提供担保的公告。近日，公司向交通银行股份有限公司东直门支行申请人民币5亿元额度的银行综合授信，公司与交通银行股份有限公司东直门支行签订了《保证合同》，为该人民币5亿元额度的银行综合授信提供担保。包含本次担保，公司已实际为其提供的担保余额16.5亿元。（3）广州酒家（603403.SH）：首次公开发行限售股上市流通公告。公司首次公开发行前总股本为353,996,184股，首次公开发行后公司总股本为403,996,184股。本次上市流通的限售股为公司首次公开发行限售股，本次限售股上市流通数量为278,488,960股。（4）凯撒旅业（000796.SZ）：1）关于“17凯撒03”及主体评级发生变化的公告。中诚信国际将公司的主体信用等级由AA-调降至BBB。2）关于“17凯撒03”债券持有人回售结果的公告。发行人于2020年6月16日兑付本次债券回售债券本金的40%，即兑付本期债券2,368,316张,兑付金额236,831,600.00元，剩余债券将按照持有人会议的约定进行债券撤销回售等相关操作。
　　本周沪深港通持股变动情况（按占流通股计算）：中国国旅减持0.31pct至12.87%；首旅酒店减持0.25pct至5.31%；中青旅减持0.01pct至1.49%；宋城演艺减持0.40pct至2.96%；锦江酒店减持0.42pct至2.07%。
　　未来两周上市公司大事提醒：06-23：长白山股东大会召开；06-24：全聚德分红派息；腾邦国际股东大会召开及分红除权；06-29：荣泰健康、天目湖、金陵饭店、西藏旅游、西安旅游股东大会召开；广州酒家限售股份上市流通；中国国旅证券简称变更；06-30：凯撒旅业股东大会召开；岭南控股分红股权登记。07-01：岭南控股分红派息及分红除权；华天酒店股东大会召开。
　　本周观点：近期国内个别地区疫情复发但防控较好，未出现进一步反弹趋势，海外在各地解禁复工后出现反弹，疫情形式仍然严峻，根据专家判断，疫情完全杜绝可能性低，复工恢复趋势有望延续，不太可能因个别地区复发事件发生扭转，我们依然认为Q3行业进一步复苏可期，海南免税额度进一步提升，媒体报道行邮税和品类调整有望超预期，海南离岛补购、各地跨境电商及直邮线上渠道增速迅猛，头部酒店公司入住率恢复到70%左右水平，房价跌幅收窄，头部连锁餐饮已逐步恢复到去年80%以上水平，短期板块内受疫情影响较小、赛道好及竞争优势显著的个股因较高确定性表现优异，酒店、旅游等个股如有调整将再次迎来布局良机。重点建议布局：1）受疫情影响较弱或通过其他方式实现有效对冲，自身竞争优势显著的中国国旅（并购进入免税行业格力地产、获得免税资质的王府井）、科锐国际（大健康+大科技赛道高增长，科技赋能提升人效）；2）Q3有望迎来复苏关注标的：宋城演艺、锦江酒店、广州酒家、首旅酒店、天目湖、全聚德。
　　风险提示：社会服务行业系统性风险；门票及索道环保客运降价风险；公司治理风险；商誉减值损失；国际关系恶化或恐怖袭击影响；二级股票市场的系统性风险。