安信证券-太极股份-002368-收入大超预期，新团队新气象-211028

《安信证券-太极股份-002368-收入大超预期，新团队新气象-211028（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-太极股份-002368-收入大超预期，新团队新气象-211028（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

■收入增速大超预期。

公司发布2021年三季报，前三季度实现收入70.03亿元，同比增长48.22%；归母净利润8608万元，同比增长10.24%；Q3单季度实现收入33.18亿元，同比增长92.10%，归母净利润5787万元，同比增长3.28%。

前三季度和Q3单季度收入增速均大幅超预期。

■Q3现金流较去年同期显著增长。

1）成本方面，毛利率较去年同期下降4.46pct；2）费用方面，期间费用率较去年同期下降3.29pct，其中销售费用率下降0.85pct，管理费用率下降2.89pct；3）Q3单季度经营性现金流净额3.18亿元，同比大幅增长517.77%。

■全新中高层领导班子闪亮登场。

公司近日公告启动人事改革，对中高层领导团队进行了重大调整，增选两名高级副总裁，三名副总裁，十五名助理总裁，形成了以70后、80后为主的“新班子”。

新团队新气象，未来有望充分激发企业活力。

■国资云至，太极风起。

作为政务云市场当之无愧的“国家队”（背靠中国电科）与“排头兵”（IDC排名第二），太极的政务云业务覆盖了北京、天津、陕西、甘肃、山西、海南、重庆、广州、海口、贵阳、乌鲁木齐等全国多个省市，拥有极为完备的行业资质与客户案例经验。

保护国有数据资产安全是各地陆续开建“国资云”的核心目的，有望推动本地部署的政务专属云市场加速发展。

面对千亿级的市场，具备丰富迁移、管理、运营、应用开发和客户服务经验且资质齐备的国资企业将颇为受益，太极则是集之大成的选择。

■投资建议：预计2021-2022年EPS分别为0.79元、1.04元，维持“买入-A”评级。

按明年35倍P/E，预测业绩对应6个月目标价36元。

■风险提示：行业巨头涌入带来市场竞争加剧；政策推进不及预期；业务转型进度低于预期。