东吴证券-化工行业2020年6月第3周周报：经济持续修复，推荐新材料及新老基建相关化学品标的-200621

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　　本周板块表现:本周上证综指报收2967.63，本周累计上涨1.64%，深证成指本周上涨3.70%，化工板块（申万）上涨2.55%。
　　本周化工板块个股中，新材料及新老基建相关标的涨幅居前：本周化工板块涨幅居前的个股有上海天洋、集泰股份、上海家化、硅宝科技、华西股份、高争民爆、德联集团、国瓷材料、湘潭电化、雅化集团。其中，上海天洋、硅宝科技、国瓷材料本周公告定增预案，华西股份上周公告控股索尔思光电成为5G概念股；此外，随大型基建项目不断推进，高争民爆（民爆材料）、雅化集团（工程爆破）涨幅居前。
　　宏观经济持续修复，新老基建投资加速：6月15日国家统计局公布5月主要经济数据，其中规上工业增加值同增4.4%，较上月增加0.5pct；投资降幅也明显收窄，前五月全国固定资产投资降幅较前四月收窄4pct，其中高技术产业和社会领域投资增速由负转正，显示新、老基建等领域投资正在加快布局。
　　国瓷材料定增加码主业，牵手高领深耕齿科材料：6月18日公司公告定增预案，拟定增不超过15亿元用于MLCC材料研发和产业化、汽车用蜂窝陶瓷制造和年产3000吨高性能稀土功能材料产业化项目，并引入战略投资者高瓴资本，子公司爱尔创有望借此进入发展新阶段。
　　疫情反复对冲减产效力，油价中枢窄幅上移：本周ICE布油报收42.19美元/桶（+8.93%）；WTI原油报收39.75美元/桶（+9.62%）。需求方面，美国成品油库存全线下降，石油需求显著提升，但新冠疫情二次爆发的风险加剧石油的需求风险；供给方面，OPEC+减产展期达成后，将更为严格的督促成员国履约。短期看，全球范围内复产复工的背景下，原油市场短期看多；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步冲击油价，预计油价或将中长期低位震荡。
　　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，涨幅前五的产品有丁酮（+ 29.5%）、液氨（+ 12.8%）、乙烯焦油（+ 7.5%）、锦纶切片（+ 6.7%）、软泡聚醚（+ 6.7%），大宗化工品价格整体上有所回暖。
　　投资建议：国六实施在即，推荐关注尾气处理相关材料标的万润股份、国瓷材料、双箭股份；新老基建拉动相关配套材料的需求，建议关注苏博特、上海新阳、昊华科技、震安科技、宏大爆破。
　　风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。