中信期货-金融期权周报：股指期权进一步放开，关注不同品种交易机会-200621

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　　股指期权日内开仓限制进一步放开
　　6月18日晚间，中金所发布公告，宣布对沪深300股指期权交易限额进行进一步优化，6月22日起单个品种日内开仓交易由之前的100手增加至200手，单个月份期权合约日内开仓交易由之前的50手增加至100手，深度虚值合约日内开仓交易由之前的20手增加至30手。股指期权日内开仓限制进一步放开后，市场成交规模将进一步增加，同时有助于不同期权市场隐含波动率差的回复。
　　策略推荐：偏多交易为主，关注不同品种隐含波动率差回复
　　股指方面，情绪高位未至。短期依然建议偏多思路，一方面美股即使有调整，空间力度也会相对有限，其对于A股扰动递减，另一方面部分指标显示情绪高位未至，故预计指数仍有上冲空间。
　　期权策略方面，结合我们目前对于股指的观点，趋势策略方面，仍以偏多思路对待，建议继续持有牛市价差组合。波动率方面，可以适当关注不同期权市场隐含波动率差回落带来的交易机会。同时，短期在标的进行反复调整时，对于市场趋势变动把握不准的投资者，建议择机构建Gamma Scalping策略。
　　风险因子：1）期权市场成交规模持续萎缩
　　策略回顾：周度策略及日度策略表现均较强
　　我们在上一期的策略报告中推荐了关注日内交易机会，Gamma Scalping策略择机参与。从上周市场的整体情况看，由于标的的整体偏强走势，Gamma Scalping组合表现较好，各期权市场周度策略收益率均为6.34%，日度策略平均收益率为21.86%。
　　市场回顾：市场成交规模持续走高，短期进攻情绪过热，中期持续谨慎
　　期权市场成交规模有所走高。四种期权品种日均成交额24.21亿元。随着标的的持续上涨，期权市场短期进攻的情绪过热，但中期仍持谨慎姿态