国盛证券-机械设备行业周报：逆周期调控不变，关注消费升级新趋势-200621

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　　每周增量研究：线性驱动系统市场具备通用属性，下游包含升降桌、医疗、家居家电、工业自动化等高景气赛道。光伏跟踪支架亦是重要应用产品方向之一，从领域划分来看，龙头Linak和捷昌驱动皆将其划分为工业自动化方向。行业数据显示，2017-2019年全球使用跟踪支架的光伏新增装机量约14.5、20、35Gwh，单Gwh跟踪器投资额约为0.9亿美金。国内市场方面，长期以来，固定支架凭借着其出色的稳定性，以及较低的前期投资成本，在光伏支架市场占有大部分的市场份额。从全球来看，目前美洲地区依旧是光伏跟踪支架的主要市场，2019年22Gwh光伏新增装机使用跟踪支架，占据全球总需求的一半以上。行业内前三大企业分别为NEXTracker、ArrayTechnologies、PVHardware，2019年装机量占到全球50%以上。参考中信博最新招股说明书数据，2019年其实现跟踪支架营收11.71亿元，同比增速达12.7%，毛利率26%。整体上来看，随着光伏全球平价时代来临，跟踪支架市场大有可为，但考虑到其工业品属性，整体盈利弱于医疗、升降桌、功能沙发等其他线性驱动应用场景。
　　本周核心观点：工程机械：5月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机31744台，同比增长68%；其中国内29521台，同比增长76.3%；出口2223台，同比增长3.25%。宏观承压下，逆周期政策预期持续发力，上游液压件零部件厂商排产依旧紧俏，预期6月份终端销量持续高增长，建议关注三一重工、建设机械、浙江鼎力、恒立液压等；油服：据新华社报道，石油输出国组织（欧佩克）6日发表声明说，欧佩克与非欧佩克产油国同意将目前日均970万桶的原油减产规模延长至7月底。同时，5月和6月未能百分百完成减产配额的国家，将在7月至9月额外减产作为弥补。国内能源自主化主线下，非常规天然气投资开发力度预期仍将可观增长。建议关注估值较低、基本面扎实的民营油服设备龙头杰瑞股份；自动化：5月份，国内工业机器人产量同比增长16.90%。制造业景气有望触底回升，建议关注伊之密、拓斯达、埃斯顿等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和；轨交装备：今年两会政府工作报告提到，加强交通、水利等重大工程建设，增加国家铁路建设资本金1000亿元，关注工程端信号控制系统提供商交控科技、众合科技，配套车辆端中国中车；激光器：创鑫激光上市在即，短时间内，以高功率激光器为代表的激光器市场仍面临较大的价格压力，关注受价格竞争影响较小的激光切割系统龙头柏楚电子；光伏设备：工信部发布光伏制造行业规范征求意见稿，新增单晶电池片转换效率需大于23%等要求，有望加速电池片环节技术升级等，建议关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电等；锂电设备：5月国内新能源汽车产销量环比持续修复；欧盟推出一揽子推动汽车产业电动化的举措；国内补贴新政的落地进一步加强整个行业的需求确定性，进而提振下游扩产的信心。随着优质新车型上市，各地方政策政策层面逐步加码，前期推迟的需求重新启动，市场将重回增长，重点推荐先导智能等；第三方检测：一季度疫情有所影响，中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐广电计量（资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点）、华测检测。其他领域：海外疫情修复下关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动；电踏车电机龙头持续高景气/八方股份；具备消费属性的密封件龙头/中密控股；口腔扫描仪推出在即/美亚光电。
　　一周市场回顾：本周机械板块下降0.67%，沪深300下降0.03%。年初以来，机械板块上升4.22%。5月挖机销量持续高增长，工程机械板块受提振。5月，国内主要主机厂挖掘机销量3.17万台，同比增长68%，其中国内29521台，同比增长76.3%。逆周期调节政策加强及重大工程建设有序推进下，工程机械板块景气度预期延续，业绩确定性依旧突出。新单价格环比回升、周新单量创历史新高，塔机租赁龙头建设机械业绩弹性强劲。叠加长期广阔成长空间，持续推荐。
　　本周重点推荐：三一重工、广电计量、中密控股、捷佳伟创、先导智能。
　　风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。