华创证券-通信行业周报：中国移动光纤光缆集采招标，行业有望企稳回暖优先利好龙头-200621

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　　本周观点：
　　中国移动本周发布2020年至2021年普通光缆集采招标公告。本次普通光缆集采预估规模为374.58万皮长公里（折合1.192亿芯公里），最高投标限价为821540.95万元，预计本次采购需求满足期为一年。
　　2020年5G开始进入规模部署阶段，有望带动光纤光缆行业新一轮发展。本次集采相较于中国移动2019年的1.05亿芯公里增长到1.192亿芯公里，同比增长约13%。5G建设是一个长周期的过程，未来三年都将会是5G持续部署的阶段，国内三大运营商也大幅增加了5G相关资本开支，5G对光纤光缆的需求有望促进行业进入稳定增长期。
　　中国移动在报价过程中预留涨价空间，本轮集采光纤光缆的价格有望企稳。本次集采最高投标限价为821540.95万元，平均单价为68.9元/芯公里，相较2019年的实际单价平均数58.8元/芯公里有一定提升，中国移动在报价过程中预留了约17%的涨价空间，我们认为今年本轮集采光纤光缆的价格有望企稳。
　　光纤光缆行业企稳筑底，回暖期更看好行业龙头。我们认为在5G规模部署的需求下，光纤光缆行业企稳回暖的趋势已经逐步明朗。去年集采价格腰斩后行业经历洗牌，龙头公司在成本控制、供应链整合等方面均实现有效优化以保证其盈利空间；同时龙头公司在海缆、电缆等领域的多元化布局也能有效提升抗风险能力，我们认为本次集采标志着光纤光缆行业回暖，优先利好头部公司。
　　建议关注光纤光缆头部公司：中天科技、亨通光电、长飞光纤
　　本周行情回顾：本周通信板块涨跌幅为-0.36%，沪深300指数涨跌幅为0.05%，通信板块跑输沪深300指数0.41个百分点，在所有一级行业中排序17/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为3.3%，电子板块涨跌幅为13.3%，传媒板块涨跌幅为9.7%，计算机板块涨跌幅为13.2%，创业板涨跌幅为18.3%，沪深300指数涨跌幅为-2.3%，通信板块跑赢沪深300指数5.6个百分点。通信板块跑赢创业板指数14.9个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为43.95,位列所有申万一级行业第7,同期的沪深300 PE-TTM为12.29。
　　投资建议
　　推荐标的：云及流量基建板块重点推荐：直接受益公募REITs试点政策落地的IDC龙头企业光环新网（300383.SZ）和宝信软件（600845.SH），两家龙头公司都有大量资产可以用作REITs置出，且获得新的优质项目能力较强，公募REITs的推出有利于行业集中度提升，帮助龙头公司拓宽融资渠道，快速进行项目建设及收购兼并，卡位关键点位资源。
　　物联网及下游应用板块重点推荐：移远通信（603236.SH），国内物联通信模组龙头企业，专注做模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，营收多年保持持续增长，公司在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。和而泰（002402.SZ），国内智能控器龙头企业，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展顺利，未来一旦实现商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份（002139.SZ）国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。移为通信（300590.SZ），公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。今年公司追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。
　　建议关注：中兴通讯、中际旭创、紫光股份、华工科技、剑桥科技、千方科技
　　风险提示：美国施压政策继续加码；美国对于国内科技头部企业制裁加重；光纤光缆进一步降价。