开源证券-中小盘增发并购双周报:本期竞价定增平均收益24.2%,好想你发布史上最大比例回购-200621

《开源证券-中小盘增发并购双周报:本期竞价定增平均收益24.2%,好想你发布史上最大比例回购-200621(37页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《开源证券-中小盘增发并购双周报:本期竞价定增平均收益24.2%,好想你发布史上最大比例回购-200621(37页).pdf(37页精品完整版)》请在悟空智库报告文库上搜索。
本期重大定增并购案例
(1)荣丰控股收购威宇医疗,全面转型高值医用耗材;(2)杉杉股份置入LG化学70%股权,切入LCD偏光片市场;(3)川能动力注入垃圾焚烧发电业务,扩充新能源产业布局。
定增并购动态及市场表现
(1)本期增发预案公告41例,募集金额350亿,数量基本上维持原水平,金额较上期有所下降;本期A股新增公告成功发行案例17例,共募资470亿,发行案例数量与募集金额较上期均大幅上升。本期公告现金参与竞价定增实施7例,平均折价率14.5%,平均收益率24.2%,平均折价率有所下降,收益率有所上升。2020年至今现金参与竞价定增60例,平均折价率为15.0%,收益率为29.3%。
(2)本期并购411例,并购涉及金额723亿,数量小幅增加,金额有所下降。2020年至今累计并购3761例,同比下降27%,交易金额合计7375亿,同比下降31%。从并购标的行业分布看,本期计算机、传媒、汽车等领域较活跃。本期并购重组市场情绪跟随市场回暖:(1)整体看,2019年以来涉及发行股份购买资产的225家A股公司本期股价平均上涨3.2%,同期上证指数上涨1.3%,沪深300上涨2.4%,创业板上涨7.1%。(2)本期涨幅最佳为杉杉股份,涨幅达到39.9%。涨幅较高主要原因系公司拟增资收购LCD行业龙头LG化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的LCD偏光片业务及相关资产。
(3)近期来看,有部分资金流入定增市场,整体竞价定增的平均折价率略有下降,但仍旧高达14.5%,其中被高瓴资本看好的广联达(拿下了全部定增的56%)折价率较低仅3.1%,但收益率依旧十分可观,本期竞价定增平均收益率达24.2%。同时可以看到近期过会和拿批文的项目增加,项目供给增加,我们认为目前定增仍旧处于供大于求,折扣高、锁定期短、减持不受限的“黄金坑”投资时期。本期股权激励和回购大幅回暖,其中好想你发布了史上最大比例的回购预案,拟以不超过13元/股的价格回购1.13-2.26亿股,占总股本的比例为21.91%-43.84%,对应金额14.69-29.38亿元。
股权激励、增持、回购情况
股权激励:本期有18家公司推出了限制性股票或股票期权激励。其中新产业、交控科技激励力度大的同时业绩要求高。增持:本期无重要股东增持5%以上。回购:本期共7家公司推出股份回购预案,回购预案上限金额合计67.6亿元,回购上限金额由高到低分别为好想你、国泰君安、东方精工、国祯环保、秦安股份、盛通股份、新开普。
风险提示:再融资政策变动;并购政策变动。