德邦证券-每周观点汇编：外资持续流入，创业板创四年新高-200621

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　　本周观点：
　　与我们判断一致，短期机会依旧大于风险，受富时罗素第一阶段扩容、国常会再提降准、美国放宽华为禁令等影响，上周创业板指大涨5.11%，上证综指上涨1.64%，资金方面，两市成交金额稳定在7000亿元上方，上上周北上资金净流入49亿元，上周大幅净流入203亿元，两融余额较此前大幅上升199亿元。行业方面，除银行外，申万行业普遍上涨，钢铁、农林牧渔、医药生物、TMT板块涨幅居前，而建材、交运、国防军工等行业涨幅靠后。
　　在短期整体流动性较为宽松的背景下，A股风险并不大。新冠疫情的风险依旧没有完全消除，北京疫情小范围的爆发带来一定的恐慌，不过在具备了前期疫情防控经验的背景下，受到的负面影响将大大减少。同时，富时罗素第一阶段扩容告一段落，但是外资持续增配A股的趋势也没有改变。上周五创业板突破2月底的高点，创下近四年新高，但是成交金额并没有明显放大，具备一定的隐患。但总体来说，在流动性较为宽松的背景下，尽管扰动因素增多，A股短期的机会仍大于风险。结构上，仍然关注科技+消费两大主线，以及各行业的龙头公司。
　　行业观点：
　　农林牧渔：上周生猪价格结束连涨，周五平均价为34.37元/公斤，较上周增长1元/公斤。需求端上，根据猪易数据，上周批发市场日均成交量与上周相比略有增加，为1607.04吨，涨幅6.27%。我们认为其中部分是因为新发地事件，导致水产品需求下降，猪肉实现了部分替代。供给方面，18号国家再次投放准备肉，起到了一定的效果。但是由于整体需求好转和节日迫近，猪肉需求将稳定增长，对猪价形成有力支撑。禽链方面，上周鸡苗价格微涨，毛鸡价格相对稳定。也是由于新发地疫情的关系，进口鸡肉可能稍微出现迟滞，所以禽养殖链会出现短暂好转。
　　电力设备新能源：据国家统计局数据，2020年5月我国社零总额3.20万亿元，同比下降2.8%，降幅环比4月收窄4.7pp。可选消费有回升。金银珠宝5月增速为-3.9%，增速环比上升8.2pp；服装鞋帽5月增速为-0.6%，增速环比上升17.9pp；化妆品5月增速为12.9%，增速环比上升9.4pp。我们看好电商和化妆品这两类赛道，建议关注：（1）电商占比较高的服饰企业，如南极电商、开润股份等；（2）化妆品类企业，如珀莱雅、上海家化等。
　　科创板周概况：
　　截至2020年6月19日，已上市科创板企业达到112家。本周科创板个股（不含上市五个交易日以内的新股）平均涨幅为3.09%，上周有2家新上市的科创板企业。
　　风险提示：新冠疫情加速蔓延；政策力度不达预期；全球经济加速下行等