光大证券-金工定增周报：优质定增项目折价空间开始收缩-200621

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　　本篇报告从定增项目（资产端）、定增参与者（资金端）两个角度跟踪定增市场的最新进展。资产端主要关注非公开发行类定增项目，从新增预案、证监会批准项目、完成发行、限售股解禁四个角度，分别统计了不同阶段下投资者所关注的指标；资金端关注主要财务投资者，包括公募产品、集合资管计划、私募产品等，供投资者参考。
　　资产端：优质项目折价空间开始收缩
　　新增预案：本周(2020-06-14至2020-06-20)新增定增预案共计18个，其中，竞价类项目9个，拟募资111.23亿元；定价类项目9个，拟募资62.75亿元。
　　证监会批准：本周新增6个定增项目获证监会批准发行，其中，竞价类项目5个，拟募资106.50亿元；定价类项目1个，拟募资70.00亿元，发行主体为西南证券。
　　完成发行：本周新增5个定增项目完成发行，其中，竞价类项目4个，募资39.36亿元，平均发行折价率（发行价/发行日收盘价）为87.47%，平均募资比例（实际募资总额/拟募资总额）为89.37%；定价类项目1个，募资127.82亿元，发行折价率为92.87%，募资比例为76.09%。
　　限售股解禁：本周有3个定增项目限售股解除限售，均为定价类项目，募资53.55亿元，限售期平均项目收益率为26.56%，平均冲击系数（解禁股份市值/过去20个交易日的日均成交金额）为18.90。下周将有4只股票的定增股份解除限售，为楚江新材、华联股份、昂立教育和白银有色,昂立教育冲击系数较高，需警惕定增股份退出带来的负面影响。
　　资金端：高瓴资本参与广联达定增项目比例超过50%
　　产品：本周新增备案1个私募产品和2个银行理财产品。其中，建信理财“诚益”定增主题固收类封闭式理财产品第3期正在发售，将于2020年6月22日截止募集；中银理财智富产品处于预售状态，将于2020年6月24日开始募集资金。
　　项目参与：本周财务投资者参与比例较高的项目为广联达和三利谱，其中，三利谱的定增项目发行对象绝大部分为证券、基金、保险和私募；广联达的定增项目发行对象只有三名，高瓴资本获配55.6%的定增股份。
　　风险提示：历史数据不代表未来，定增项目投资存在风险。